Goldman Sachs знижує прогноз щодо золота до $4 900: яструбина політика ФРС тисне на ринок
Аналітики Goldman Sachs переглянули свій цільовий рівень по золоту на кінець року, знизивши його на $500 — до $4,900 за унцію. Ключовою причиною стало різке охолодження ринкових очікувань щодо пом'якшення грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи у 2026 році.
Навіть з урахуванням цього коригування банк зберігає позитивний погляд на дорогоцінний метал у другому півріччі, але вже не настільки оптимістичний, як раніше. Основна причина перегляду — ослаблення попиту на біржові фонди (ETF), забезпечені золотом.
За даними Всесвітньої ради по золоту, у травні інвестори вивели з таких фондів по всьому світу близько $2 млрд. Європейські фонди показали невеликий приплив, однак азійські ETF за той самий місяць втратили $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року. Паралельно на ринку посилюються ведмежі настрої: трейдери все активніше хеджують ризики падіння.
Інтерес до золотих ETF знижується на тлі переоцінки ймовірності зниження ставки ФРС. На цьому тижні економісти Goldman Sachs зсунули свій прогноз по ставці на червень і грудень наступного року. Раніше вони очікували зниження у грудні 2026 та березні 2027 років.
На засіданні цього тижня ФРС зберегла ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників подальшого посилення зростає. Дев'ять представників регулятора тепер очікують щонайменше одного підвищення у 2026 році.
Якщо ФРС дійсно підвищить ставку, золото може впасти до $4,400 до кінця року, прогнозують у Goldman Sachs. У такому сценарії метал втратить привабливість як захист від політичних ризиків. Роберт Каплан, віце-голова Goldman Sachs і колишній голова Федерального резервного банку Далласа, не виключає підвищення вже у вересні.
Підтримку ринку, однак, продовжують надавати центральні банки. У квітні вони знову були нетто-покупцями, збільшивши запаси на 19 тонн. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради по золоту, близько 45% центробанків планують наростити резерви протягом року.
Аналітика Cryptalist
Зниження прогнозу Goldman Sachs — це не розворот тренду, а корекція на тлі зміни монетарного фону. Золото залишається в довгостроковому бичачому каналі, але в найближчі місяці волатильність буде високою. Інвесторам варто уважно стежити за риторикою ФРС: будь-яка згадка про паузу або розворот у циклі посилення стане потужним каталізатором для нового ралі.