Goldman Sachs знизив прогноз щодо золота до $4 900: яструби ФРС тиснуть на ринок
Крупний інвестиційний банк переглянув свій річний прогноз щодо золота в бік зниження на $500, встановивши нову ціль на кінець року на рівні $4 900 за унцію. Причина — різке ослаблення очікувань ринку щодо пом'якшення грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи у 2026 році.
Навіть з урахуванням цього коригування аналітики зберігають позитивний погляд на дорогоцінний метал у другому півріччі, хоча й визнають, що динаміка зростання буде менш вираженою, ніж передбачалося раніше. Перегляд прогнозу було оформлено в нещодавній дослідницькій записці.
Ключовим фактором, що спровокував перегляд, стало помітне ослаблення попиту на золоті біржові фонди. За даними галузевих джерел, у травні інвестори вивели з глобальних золотих ETF близько $2 млрд. Єдиним регіоном, що показав чистий приплив, стала Європа, тоді як азійські фонди втратили $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року. На цьому тлі на ринку посилилися ведмежі настрої.
Зниження інтересу до золотих ETF безпосередньо пов'язане з переоцінкою ринком перспектив ставки ФРС. Цього тижня економісти банку зсунули свої прогнози щодо зниження ставки на червень і грудень наступного року. Раніше вони очікували зниження у грудні 2026 та березні 2027 року.
Жорстка позиція ФРС та ризики для золота
Цього тижня ФРС залишила ключову ставку без змін у діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників подальшого підвищення зростає. Вже дев'ять представників регулятора очікують щонайменше одного підвищення у 2026 році.
Якщо ФРС все ж вирішить підняти ставку, золото може впасти до $4 400 до кінця року, попереджають аналітики. У такому сценарії метал втратить частину своєї привабливості як захисний актив від політичних ризиків. Примітно, що колишній голова Федерального резервного банку Далласа, а нині віце-голова Goldman Sachs, припустив можливість підвищення ставки вже у вересні.
Підтримку ринку, однак, продовжують надавати центральні банки. У квітні вони знову наростили свої золоті резерви, купивши на 19 тонн більше, ніж продали. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради із золота, близько 45% центробанків планують збільшити запаси протягом року.
Мій коментар: Перегляд прогнозу Goldman Sachs — це важливий сигнал, але не привід для паніки. Ринок золота зараз перебуває у фазі консолідації, балансуючи між яструбиною риторикою ФРС та структурним попитом з боку центробанків. Для довгострокових інвесторів поточна корекція може стати точкою входу, особливо враховуючи, що реальні ставки все ще залишаються на відносно низькому рівні, а геополітична напруженість нікуди не зникла.