Goldman Sachs знизив прогноз по золоту: $500 геть через яструбину позицію ФРС
Ринок дорогоцінних металів отримав серйозний сигнал від одного з ключових гравців Волл-стріт. Провідний інвестиційний банк скоригував свій цільовий рівень по золоту на кінець року, знизивши його на $500 — до позначки $4 900 за тройську унцію. Причина такого перегляду криється не у фундаментальній слабкості активу, а у зміні макроекономічного ландшафту, а саме — у перегляді очікувань щодо грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи.
Аналітики банку, що спеціалізуються на сировинних ринках, прямо вказують на послаблення віри ринку у зниження процентних ставок у 2026 році. Чим довше ФРС зберігає «яструбиний» настрій, тим менш привабливим стає золото як бездохідний актив. Це безпосередньо відображається на динаміці біржових фондів (ETF): за даними галузевих джерел, у травні інвестори вивели з глобальних золотих ETF близько $2 млрд. Примітно, що європейські фонди показали невеликий приплив, однак азійські фонди втратили $1,2 млрд, що стало найгіршим результатом із серпня 2025 року.
Тиск ФРС та сценарії для металу
На цьому тижні регулятор залишив ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але риторика посилилася. Дев'ять членів FOMC тепер допускають щонайменше одне підвищення ставки до кінця року. Якщо цей сценарій реалізується, аналітики банку прогнозують падіння золота до $4 400 до кінця року. У такому разі метал втратить частину своєї привабливості як захисний актив на тлі геополітичних ризиків.
Однак не все так однозначно. Центральні банки продовжують виступати в ролі ключового покупця. У квітні нетто-покупки золота світовими ЦБ склали 19 тонн. Більше того, опитування Всесвітньої ради із золота показує, що близько 45% центробанків планують збільшити свої резерви протягом наступного року. Це створює потужне фундаментальне «дно» для ринку.
Мій погляд: Коригування прогнозу Goldman Sachs — це не розворот тренду, а прагматична реакція на тимчасове посилення монетарної політики. Інституційний попит з боку ЦБ залишається структурно бичачим фактором. Для довгострокових інвесторів поточна корекція може відкрити привабливі точки входу, але в короткостроковій перспективі тиск з боку міцного долара та високої ставки збережеться. Ключовий рівень підтримки — $4 400, і його пробій стане тривожним сигналом.