Goldman Sachs знизив прогноз щодо золота до $4 900: ставки ФРС тиснуть на ринок
Аналітики Goldman Sachs переглянули свій річний прогноз щодо золота, знизивши його на $500 — до $4 900 за унцію. Причина криється в зміні ринкових очікувань щодо монетарної політики ФРС. Інвестори більше не вірять у швидке пом'якшення, і це змінює правила гри для дорогоцінного металу.
Навіть з урахуванням коригування, Goldman Sachs зберігає позитивний погляд на друге півріччя, хоча й не такий оптимістичний, як раніше. Головне гальмо — ослаблення попиту на біржові фонди, забезпечені золотом (ETF). За даними Всесвітньої ради із золота, у травні інвестори вивели з таких фондів по всьому світу близько $2 млрд. Європейські фонди показали невеликий приплив, але азійські втратили $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року. Паралельно на ринку посилюються ведмежі настрої.
Ключовий драйвер цієї динаміки — зниження ймовірності зниження ставки ФРС. На цьому тижні економісти Goldman Sachs змістили свій прогноз щодо ставки на червень і грудень наступного року. Раніше вони очікували зниження в грудні 2026 року та березні 2027 року. Тепер же, на їхню думку, підвищення ставки вже у вересні — цілком реальний сценарій. Якщо це станеться, золото може впасти до $4 400 до кінця року, оскільки метал втратить привабливість як захист від політичних ризиків.
Поки що ФРС зберегла ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників посилення зростає. Дев'ять представників регулятора тепер очікують щонайменше одного підвищення у 2026 році. При цьому підтримку ринку надають центробанки: у квітні вони купили на 19 тонн золота більше, ніж продали, а 45% опитаних Всесвітньою радою із золота планують нарощувати запаси протягом року.
Коментар експерта: Ситуація на ринку золота — класичний приклад того, як макроекономічні очікування переважують фундаментальні фактори. Так, центробанки продовжують купувати, але короткострокова динаміка повністю залежить від ставок ФРС. Для криптоінвесторів це сигнал: якщо золото втрачає статус "безризикового активу" в умовах жорсткої політики, то й біткоїн, який часто порівнюють із цифровим золотом, може зіткнутися з аналогічним тиском. Слідкуйте за даними щодо інфляції та риторикою ФРС — це визначить вектор руху всіх захисних активів.