Goldman Sachs знизив прогноз щодо золота до $4 900: винна яструбина позиція ФРС
Ринок дорогоцінних металів отримав суттєвий сигнал до корекції. Провідні аналітики переглянули свій річний прогноз щодо золота, знизивши його одразу на $500 — до позначки $4 900 за тройську унцію. Головним каталізатором такого рішення стало різке ослаблення очікувань щодо пом'якшення грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи (ФРС) США у 2026 році.
Ключовим індикатором, що вказує на охолодження інтересу до золота, став відтік капіталу з біржових фондів (ETF), забезпечених цим активом. Згідно з останніми даними, у травні інвестори вивели з таких фондів по всьому світу близько $2 млрд. Позитивну динаміку вдалося показати лише європейським ETF, тоді як азійські фонди, навпаки, втратили $1,2 млрд. Це перший чистий відтік з Азії з серпня 2025 року, що наочно демонструє зміну настроїв на глобальному рівні.
Причина такої різкої зміни пріоритетів — посилення «яструбиних» настроїв у ФРС. Цього тижня регулятор зберіг ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників подальшого посилення політики зростає. Дев'ять представників ФРС зараз допускають щонайменше одне підвищення ставки до кінця року. Економісти провідного інвестбанку також скоригували свої очікування, змістивши можливі терміни зниження ставки на грудень 2026 та березень 2027 року.
У разі, якщо ФРС все ж наважиться на підвищення ставки вже у вересні, як припускає низка експертів, золото може зіткнутися з додатковим тиском. Аналітики не виключають падіння ціни до $4 400 до кінця року, що зробить метал менш привабливим як захисний актив від політичних та економічних ризиків.
Мій погляд: Зниження прогнозу — це не панічна втеча, а прагматична реакція на змінений макроекономічний ландшафт. Інституційні інвестори переглядають стратегії, але довгостроковий бичачий сценарій для золота залишається чинним завдяки триваючим покупкам з боку центральних банків. У квітні вони придбали на 19 тонн більше, ніж продали, і близько 45% регуляторів планують нарощувати резерви в найближчі 12 місяців. Це створює потужне фундаментальне «дно» для ціни, навіть на тлі жорсткої риторики ФРС.