Аналітичний прогноз по золоту: Goldman Sachs знизив таргет на $500 на тлі яструбиного курсу ФРС
Ринок дорогоцінних металів отримує суттєвий сигнал до корекції. Провідні аналітики переглянули свій річний прогноз щодо золота, знизивши цільову ціну на цілих $500 — до позначки $4 900 за тройську унцію. Ключовим каталізатором цього рішення є кардинальна зміна очікувань щодо грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи США.
Причина перегляду: ставки ФРС та відтік з ETF
Головним драйвером ведмежого сценарію виступає слабшаючий попит на біржові фонди (ETF), забезпечені золотом. Згідно з останніми даними, у травні інвестори вивели з цих інструментів по всьому світу близько $2 млрд. Примітно, що єдиним регіоном, який показав чистий приплив, стала Європа. Азійські ж фонди, навпаки, втратили $1,2 млрд — це перший негативний результат із серпня 2025 року. Настрої на ринку деривативів також стають дедалі більш ведмежими.
Причина такого різкого охолодження інтересу — переоцінка ймовірності зниження ставки ФРС. Економісти переглянули свій базовий сценарій, змістивши очікувані терміни першого пом'якшення політики з грудня 2026 року на пізніший період. Це позбавляє золото одного з головних драйверів зростання — низьких альтернативних витрат володіння металом.
Жорстка позиція ФРС та альтернативний сценарій
Цього тижня регулятор залишив ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але риторика стала помітно жорсткішою. Вже дев'ять членів FOMC допускають щонайменше одне підвищення ставки в поточному році. Якщо цей сценарій реалізується, золото може зіткнутися з ще більш серйозним тиском. У цьому випадку аналітики прогнозують падіння ціни до $4 400 до кінця року, оскільки метал втратить свою привабливість як захисний актив від політичних ризиків. Більше того, колишній голова ФРБ Далласа та поточний топ-менеджер банку не виключає, що підвищення ставки може відбутися вже у вересні.
Підтримка з боку центробанків
Тим не менш, не варто списувати золото з рахунків. Потужну підтримку ринку продовжують надавати світові центробанки. У квітні вони знову виступили нетто-покупцями, збільшивши свої резерви на 19 тонн у чистому вираженні. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради із золота, близько 45% центробанків планують нарощувати запаси протягом найближчих 12 місяців. Цей структурний фактор залишається ключовим бичачим аргументом для довгострокових інвесторів.
Коментар Cryptalist: Корекція прогнозу Goldman Sachs — це не розворот тренду, а твереза реальність для тих, хто робив ставку на швидке пом'якшення політики ФРС. Поки регулятор зберігає яструбиний настрій, золото торгуватиметься під тиском. Однак фундаментальна підтримка з боку центробанків залишається настільки потужною, що будь-яке значне падіння, швидше за все, буде сприйняте як можливість для входу в актив за привабливою ціною. Ключовий рівень для спостереження — зона $4 400, пробій якої може серйозно змінити середньострокову картину.