Goldman Sachs знизив прогноз по золоту до $4 900: жорстка позиція ФРС тисне на ринок
Аналітики переглянули цільовий рівень по золоту на кінець року, знизивши його на $500 — до $4 900 за тройську унцію. Основна причина криється у зміні очікувань щодо монетарної політики Федеральної резервної системи.
Ринок все менше вірить у пом'якшення грошово-кредитної політики у 2026 році. Це безпосередньо вдарило по інвестиційній привабливості дорогоцінного металу. Навіть з урахуванням коригування, прогноз залишається позитивним на другу половину року, однак масштаб очікуваного зростання тепер виглядає скромнішим.
Чому переглянули прогноз
Ключовим тригером стало різке ослаблення попиту на біржові фонди, забезпечені золотом. Інвестори виводять капітали: за підсумками травня чистий відтік з таких ETF по всьому світу склав близько $2 млрд. Європейські фонди показали скромний приплив, але азійські — навпаки, втратили $1,2 млрд. Це перший випадок із серпня 2025 року, коли регіон демонструє чистий відтік.
Паралельно на ринку посилюються ведмежі настрої. Інтерес до золотих ETF падає саме на тлі перегляду очікувань щодо ставки ФРС. Цього тижня економісти Goldman Sachs зсунули свій прогноз щодо зниження ставки на червень і грудень наступного року. Раніше передбачалося, що перше зниження відбудеться у грудні 2026 року, а друге — у березні 2027-го.
«Ми зберігаємо позитивний погляд на довгострокові перспективи золота, але найближчим часом зберігаємо обережність: є ризик зниження. Однак у середньостроковій перспективі зростання не виключене», — зазначають аналітики.
Жорстка позиція ФРС
Регулятор залишив ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників подальшого посилення зростає. Дев'ять представників ФРС тепер очікують щонайменше одного підвищення у 2026 році.
Якщо ставка дійсно буде підвищена, золото може впасти до $4 400 до кінця року, вважають аналітики. У такому сценарії метал втратить частину своєї привабливості як захисний актив від політичних ризиків. Колишній голова Федерального резервного банку Далласа Роб Каплан припустив, що підвищення може відбутися вже у вересні.
Підтримку ринку при цьому надають центральні банки. У квітні вони знову купували золото більше, ніж продавали — чистий приріст склав 19 тонн. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради із золота, близько 45% центробанків планують наростити свої запаси протягом року.
Мій погляд: Перегляд прогнозу Goldman Sachs — це сигнал про зміну короткострокового тренду. Однак структурний попит з боку центробанків залишається потужним якорем для цін. У довгостроковій перспективі золото зберігає статус ключового захисного активу, особливо в умовах геополітичної невизначеності. Поточна корекція — не привід для паніки, а скоріше можливість для входу.