Goldman Sachs знизив прогноз по золоту до $4 900: причиною стали яструби з ФРС
Найбільший інвестиційний банк Уолл-стріт переглянув свої очікування щодо дорогоцінного металу, і це серйозний сигнал для всього ринку. Goldman Sachs знизив цільовий прогноз по золоту на кінець року на $500 — до позначки $4 900 за тройську унцію. Головний винуватець такого рішення — мінливі очікування щодо монетарної політики Федеральної резервної системи.
Ринок дедалі менше вірить у пом'якшення грошово-кредитної політики у 2026 році. Економісти Goldman Sachs вже змістили свої прогнози щодо зниження ставки ФРС на червень і грудень наступного року. Раніше вони очікували, що перший крок відбудеться у грудні 2026-го, а другий — у березні 2027-го. Тепер ці терміни відсуваються, і це чинить прямий тиск на золото.
Ключовою причиною перегляду стало ослаблення попиту на біржові фонди (ETF), забезпечені золотом. Травневий відтік з таких інструментів по всьому світу склав близько $2 млрд — інвестори явно втрачають апетит до металу в поточних макроекономічних умовах. Примітно, що азійські фонди зафіксували чистий відтік у $1,2 млрд, що стало першим таким випадком із серпня 2025 року. Єдиною світлою плямою виявилися європейські ETF, які показали невеликий приплив.
Цього тижня ФРС зберегла ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але риторика регулятора стала помітно жорсткішою. Дев'ять представників Федрезерву тепер очікують щонайменше одного підвищення ставки в поточному році. Якщо це станеться, аналітики Goldman Sachs прогнозують падіння золота до $4 400 до кінця року — за такого сценарію метал втратить частину своєї привабливості як захисний актив.
Мій погляд на ситуацію: Незважаючи на зниження прогнозу, фундаментальні драйвери для золота нікуди не поділися. Центральні банки, як і раніше, активно нарощують резерви — у квітні вони закупили 19 тонн металу в чистому вираженні, а 45% регуляторів за опитуванням Всесвітньої ради із золота планують збільшувати запаси протягом року. Це потужний противага тиску з боку грошово-кредитної політики. Однак у короткостроковій перспективі ринок залишатиметься під тиском яструбиних сигналів ФРС, і $4 900 — це не стеля, а скоріше реалістична лінія опору в поточних умовах.