Goldman Sachs знизив прогноз щодо золота до $4 900: винна яструбина політика ФРС
Ринок дорогоцінних металів отримав серйозний сигнал від одного з провідних інвестиційних банків. Аналітики переглянули свій річний прогноз щодо золота, знизивши його одразу на $500 — до позначки $4 900 за тройську унцію. Ключовий фактор такого рішення — різка зміна очікувань щодо грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи США.
Чому прогноз було знижено?
Основна причина криється в ослабленні віри ринку в зниження відсоткових ставок у 2026 році. Високі ставки роблять золото, яке не приносить відсоткового доходу, менш привабливим для інвесторів. Це наочно підтверджується динамікою потоків у золоті ETF. За оцінками, у травні інвестори вивели з таких фондів по всьому світу близько $2 млрд. Примітно, що єдиним регіоном, який показав чистий приплив, стала Європа, тоді як азійські фонди втратили $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року. Паралельно на ринку фіксується посилення ведмежих настроїв серед великих гравців.
Навіть після коригування банк зберігає позитивний погляд на золото в другій половині року, але вже не очікує такого агресивного ралі, як передбачалося раніше. Аналітики зазначають, що в короткостроковій перспективі зберігається ризик зниження, однак у середньостроковій — зростання все ще ймовірне.
Яструбиний настрій ФРС тисне на метал
На цьому тижні ФРС залишила ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників її подальшого підвищення зростає. Вже дев'ять представників регулятора допускають щонайменше одне підвищення у 2026 році.
Якщо ФРС дійсно піде на посилення, Goldman Sachs прогнозує падіння золота до $4 400 до кінця року. У такому сценарії метал втрачає свою привабливість як захисний актив від політичних ризиків. Більше того, колишній голова Федерального резервного банку Далласа та нинішній віце-голова банку припустив, що підвищення ставки може відбутися вже у вересні.
Єдиним противагою цьому тиску залишаються центральні банки. У квітні вони знову виступили нетто-покупцями, збільшивши запаси на 19 тонн. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради із золота, близько 45% центробанків планують нарощувати резерви протягом року.
Моя експертна думка: Коригування прогнозу Goldman Sachs — це не панічний крок, а прагматична реакція на змінену макроекономічну реальність. Однак структурний попит з боку центробанків та геополітична невизначеність продовжують формувати потужне фундаментальне «дно» для золота. Очікувати обвалу не варто, але період консолідації та корекції поблизу поточних рівнів — цілком імовірний сценарій на найближчі місяці. Інвесторам варто готуватися до підвищеної волатильності.