Goldman Sachs знижує прогноз по золоту до $4 900: яструби з ФРС тиснуть на ринок
Ринок дорогоцінних металів отримав потужний сигнал від одного з найбільших інвестиційних банків. Goldman Sachs скоригував свій прогноз щодо ціни золота на кінець року, зменшивши його на цілих $500 — до позначки $4 900 за тройську унцію. Головний винуватець такого перегляду — зміна очікувань щодо монетарної політики Федеральної резервної системи.
Аналітики банку зазначають, що ключовою причиною стало ослаблення віри ринку у швидке пом'якшення політики ФРС. Інвестори більше не закладають у ціни агресивне зниження ставок у 2026 році, що безпосередньо б'є по привабливості золота як активу-притулку.
Навіть з урахуванням цього коригування, Goldman Sachs зберігає позитивний погляд на дорогоцінний метал у другому півріччі, хоча й визнає, що потенціал зростання тепер обмежений. Безпосереднім тригером для перегляду став різкий відтік капіталу із золотих біржових фондів (ETF). За травень інвестори вивели з цих інструментів близько $2 млрд по всьому світу. Примітно, що азійські фонди, які тривалий час були драйвером попиту, зафіксували чистий відтік у $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року.
Яструби у ФРС набирають силу
На цьому тижні ФРС залишила ключову ставку без змін у діапазоні 3,50–3,75%, але риторика регулятора стала помітно жорсткішою. Кількість прихильників подальшого підвищення ставки всередині комітету зростає: вже дев'ять представників Федрезерву виступають за щонайменше одне підвищення в поточному році.
За оцінками аналітиків, якщо ФРС дійсно вирішить на посилення, золото може просівши до $4 400 до кінця року. У такому сценарії метал втрачає свою привабливість як хедж проти політичних та економічних ризиків. Більше того, колишній голова Федерального резервного банку Далласа та віце-голова Goldman Sachs Роб Каплан не виключає, що підвищення ставки може відбутися вже у вересні.
На цьому тлі єдиною світлою плямою для ринку залишаються центральні банки. У квітні вони продовжили нарощувати свої золоті резерви, купивши на 19 тонн більше, ніж продали. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради із золота, близько 45% центробанків планують збільшити свої запаси протягом року.
Коментар Cryptalist: Ситуація класична — посилення монетарної політики традиційно тисне на золото, позбавляючи його одного з головних драйверів зростання. Однак покупки центробанків формують потужний рівень підтримки. Поки не побачимо реального підвищення ставки, падіння нижче $4 500 виглядає малоймовірним. Але якщо яструби у ФРС досягнуть свого, нас чекає серйозна корекція.