Goldman Sachs знижує прогноз по золоту до $4 900: тиск ФРС змінює картину
Ринок дорогоцінних металів отримав новий сигнал до обережності. Провідний інвестиційний банк скоригував свій річний прогноз щодо золота, знизивши його одразу на $500 — до $4 900 за унцію. Причина криється у зміні очікувань щодо монетарної політики ФРС: інвестори все менше вірять у зниження ставок у 2026 році.
Навіть з урахуванням цього коригування, аналітики зберігають позитивний погляд на другу половину року, хоча й визнають, що зростання буде не таким сильним, як передбачалося раніше. Головним чинником перегляду стало ослаблення попиту на біржові фонди, забезпечені золотом. За даними Всесвітньої ради із золота, у травні інвестори вивели з таких фондів по всьому світу близько $2 млрд. Цікаво, що приплив коштів спостерігався лише в європейські фонди, тоді як азійські структури втратили $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року. Паралельно на ринку посилився ведмежий настрій, що підтверджується опціонною активністю.
Чому банк знизив прогноз щодо золота
Зниження інтересу до золотих ETF безпосередньо пов'язане з переоцінкою перспектив зниження ставки ФРС. На цьому тижні економісти Goldman Sachs зсунули свій прогноз щодо ставки на червень і грудень наступного року. Раніше вони очікували зниження у грудні 2026 року та березні 2027 року.
«Ми, як і раніше, позитивно дивимося на довгострокові перспективи золота, але найближчим часом зберігаємо обережність: існує ризик зниження, однак у середньостроковій перспективі не виключене зростання», — зазначають аналітики.
Жорстка позиція ФРС
На цьому тижні ФРС зберегла ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників подальшого підвищення зростає. Дев'ять представників регулятора тепер очікують щонайменше одного підвищення у 2026 році. Якщо ФРС все ж таки підніме ставку, золото до кінця року може впасти до $4 400, прогнозують аналітики: тоді метал стане менш привабливим як захист від політичних ризиків. Віце-голова Goldman Sachs і колишній голова Федерального резервного банку Далласа Роб Каплан заявив Bloomberg, що підвищення можливе вже у вересні.
Підтримку ринку при цьому надають центробанки. У квітні вони знову купували золота більше, ніж продавали, — на 19 тонн у чистому вираженні. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради із золота, близько 45% центробанків планують наростити запаси протягом року.
Думка експерта: Поточна ситуація створює класичний конфлікт інтересів між спекулятивним та інституційним попитом. Поки роздрібні інвестори через ETF виходять із золота, центробанки нарощують резерви. У довгостроковій перспективі це формує потужний фундамент для зростання, але в найближчі місяці волатильність може посилитися. Ключовий рівень для спостереження — $4 400: його пробій вниз стане серйозним ведмежим сигналом.