Goldman Sachs знизив прогноз щодо золота до $4,900: ставка ФРС тисне на ринок
Ринок дорогоцінних металів отримав сигнал до корекції: аналітики Goldman Sachs переглянули свій цільовий рівень по золоту на кінець року, знизивши його на $500 — до $4,900 за тройську унцію. Основною причиною стало ослаблення віри інвесторів у пом'якшення грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи у 2026 році.
Незважаючи на зниження прогнозу, банк зберігає позитивний погляд на золото у другому півріччі, однак очікуване зростання буде вже не таким агресивним, як передбачалося раніше. Ключовий тригер для перегляду — різке скорочення попиту на біржові фонди (ETF), забезпечені золотом. У травні з таких фондів по всьому світу було виведено близько $2 млрд. Приплив коштів зафіксували лише європейські фонди, тоді як азійські, навпаки, втратили $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року. Паралельно на ринку посилюються ведмежі настрої: інвестори все активніше хеджують ризики падіння.
Жорстка позиція ФРС та ризики підвищення ставки
На цьому тижні ФРС залишила ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників подальшого посилення зростає. Вже дев'ять представників регулятора допускають щонайменше одне підвищення ставки в поточному році. Економісти Goldman Sachs і взагалі зсунули свій прогноз по ставці на червень та грудень 2026 року, раніше очікуючи зниження лише в грудні 2026-го та березні 2027-го.
Якщо ФРС все ж наважиться на підвищення, золото може впасти до $4,400 до кінця року, попереджають аналітики. У такому сценарії метал втратить частину своєї привабливості як захисний актив від політичних ризиків. Роб Каплан, віце-голова Goldman Sachs і колишній глава ФРБ Далласа, не виключає, що підвищення може відбутися вже у вересні.
Підтримку ринку продовжують надавати центральні банки. У квітні вони знову були нетто-покупцями, збільшивши запаси на 19 тонн. Згідно з опитуванням Всесвітньої ради по золоту, близько 45% центробанків планують нарощувати резерви протягом року. Це створює довгостроковий фундаментальний «бичачий» фактор, але в короткостроковій перспективі тиск з боку монетарної політики США залишається домінуючим.
Думка експерта: Поточна ситуація нагадує класичний конфлікт між короткостроковою макроекономічною кон'юнктурою та довгостроковими структурними зрушеннями. Поки ФРС зберігає яструбиний настрій, золото перебуватиме під тиском, але покупки центробанків формують міцне «дно». Для криптоінвесторів це сигнал: в умовах високої невизначеності по ставках диверсифікація в захисні активи залишається виправданою, але з обережним таймінгом.