Goldman Sachs знизив прогноз щодо золота: яструбина позиція ФРС ставить хрест на $5 400
Ринок дорогоцінних металів отримав суттєвий сигнал до корекції. Провідний інвестиційний банк переглянув свій річний прогноз щодо золота, знизивши цільову ціну одразу на $500 — до позначки $4 900 за тройську унцію. Головний каталізатор такого рішення — різка зміна очікувань щодо монетарної політики Федеральної резервної системи.
Аналітики зазначають, що інвестори все менше вірять у цикл зниження ставок у 2026 році. Це фундаментально змінює привабливість золота як захисного активу. Навіть з урахуванням зниженого прогнозу, банк зберігає позитивний погляд на другу половину року, однак колишнього оптимізму вже не спостерігається. Ринок ETF, забезпечених золотом, демонструє тривожну динаміку: у травні з цих фондів по всьому світу було виведено близько $2 млрд. Особливо показовим став відтік з азійських фондів, які втратили $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року. Європейські фонди, навпаки, показали невеликий притік, але це не компенсує загальну картину.
Паралельно на ринку деривативів посилюються ведмежі настрої. Інвестори активно хеджують ризики, очікуючи подальшого посилення політики ФРС. Цього тижня економісти банку змістили свої прогнози щодо ставки: тепер перше зниження очікується не раніше грудня 2026 року, а наступне — лише в березні 2027 року. Раніше передбачалося, що цикл пом'якшення розпочнеться раніше.
Сама ФРС цього тижня зберегла ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників подальшого підвищення зростає. Вже дев'ять представників регулятора допускають щонайменше одне збільшення ставки в поточному році. Якщо це відбудеться, золото може впасти до $4 400 до кінця року — такий сценарій аналітики вважають цілком реалістичним. Колишній голова Федерального резервного банку Далласа, нині віце-голова банку, не виключає підвищення вже у вересні.
Однак не все так однозначно. Підтримку ринку продовжують надавати центральні банки. У квітні вони знову виступили нетто-покупцями, збільшивши запаси на 19 тонн. Опитування Всесвітньої ради з золота показує, що близько 45% центробанків планують нарощувати резерви протягом року. Це створює потужний фундаментальний противагу тиску з боку монетарної політики США.
Мій аналіз
Ситуація класична: яструбина риторика ФРС тимчасово переважує структурний попит з боку центробанків. Однак для довгострокових інвесторів поточна корекція — це не привід для паніки, а скоріше можливість для входу. Золото залишається ключовим інструментом диверсифікації, і як тільки ринок закладе в ціни новий цикл посилення, потенціал для зростання знову відкриється. Слідкуйте за даними щодо інфляції — вони будуть головним тригером у найближчі місяці.