Прогноз по золоту знижено: Goldman Sachs зменшує планку до $4 900 на тлі жорсткої позиції ФРС
Великий інвестиційний банк переглянув свій річний прогноз щодо золота, знизивши його одразу на $500 — до позначки $4 900 за унцію. Причина криється в зміні очікувань ринку щодо грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи (ФРС). Інвестори все менше вірять у пом'якшення ставок у 2026 році, що чинить прямий тиск на дорогоцінний метал.
Незважаючи на зниження, аналітики зберігають обережний оптимізм щодо другої половини року. Однак колишніх агресивних темпів зростання, які закладалися раніше, чекати не варто. Ключовим фактором перегляду стало ослаблення попиту на біржові фонди (ETF), забезпечені золотом.
Чому попит на золото слабшає?
Травень продемонстрував тривожну тенденцію: інвестори вивели з глобальних золотих ETF близько $2 млрд. Приплив коштів спостерігався лише в європейських фондах, тоді як азійські фонди втратили $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року. Це супроводжується зростанням «ведмежих» настроїв серед учасників ринку, які все активніше хеджують ризики.
Основна причина — переоцінка ймовірності зниження ставки ФРС. Економісти банку змістили свої прогнози щодо першого скорочення ставки на грудень 2026 року та березень 2027 року, що раніше здавалося менш імовірним сценарієм. Ринок фіксує: епоха дешевих грошей відкладається.
Жорстка позиція ФРС та її наслідки
На цьому тижні ФРС залишила ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, при цьому кількість прихильників подальшого підвищення зростає. Вже дев'ять представників регулятора допускають щонайменше одне підвищення у 2026 році. Якщо це станеться, золото може впасти до $4 400 до кінця року, вважають експерти. За такого сценарію метал втрачає свою привабливість як захисний актив від політичних ризиків.
Цікаво, що колишній голова Федерального резервного банку Далласа та віце-голова Goldman Sachs Роб Каплан не виключив підвищення ставки вже у вересні. Це додає нервозності ринку.
Однак не все так однозначно. Підтримку золоту продовжують надавати центральні банки. У квітні вони знову наростили запаси, купивши на 19 тонн більше, ніж продали. Близько 45% центробанків, за даними опитування Всесвітньої ради із золота, планують збільшити резерви протягом року. Це створює стійкий фундамент для цін, але не компенсує тиск з боку монетарної політики США.
Мій погляд: Поточна корекція прогнозу — це не розворот тренду, а твереза реальність. Ринок золота переходить від спекулятивного оптимізму до фундаментальної оцінки. Поки ФРС не дасть чітких сигналів про пом'якшення, метал залишатиметься під тиском. Однак структурний попит з боку центробанків продовжить обмежувати потенціал падіння. Ключовий рівень для спостереження — $4 400. Його пробій відкриє дорогу до глибшої корекції.