Goldman Sachs знизив прогноз по золоту до $4 900: головна причина — яструбина позиція ФРС
Ринок дорогоцінних металів отримав сигнал до корекції. Провідний інвестиційний банк переглянув свій річний прогноз щодо золота, скоротивши його на $500 — до позначки $4 900 за тройську унцію. Причина такого кроку криється у фундаментальній зміні очікувань щодо грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи.
Чому прогноз було знижено
Ключовим фактором, що підірвав бичачий сценарій, стало ослаблення попиту на біржові фонди (ETF), забезпечені золотом. У травні інвестори вивели з цих інструментів по всьому світу близько $2 млрд. Примітно, що єдиним регіоном, який показав чистий приплив, виявилася Європа. Азійські ж фонди, навпаки, втратили $1,2 млрд — це перший відтік із серпня минулого року.
Паралельно на ринку фіксується посилення ведмежих настроїв. Інвестори все менше вірять у швидке пом'якшення політики ФРС. Сам банк цього тижня зсунув свій прогноз щодо зниження ставки на червень і грудень наступного року, раніше очікуючи цього кроку в грудні 2026-го та березні 2027-го. Іншими словами, перспектива дешевих грошей віддаляється, що знижує привабливість золота як захисного активу.
Жорстка позиція ФРС тисне на метал
Цього тижня регулятор зберіг ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників її підвищення зростає. Вже дев'ять членів FOMC допускають щонайменше одне підвищення в поточному році. Якщо цей сценарій реалізується, аналітики не виключають падіння золота до $4 400 до кінця року. У такому разі метал втратить частину своєї привабливості як інструмент хеджування політичних ризиків.
Тим не менш, підтримку ринку продовжують надавати центральні банки. У квітні вони знову виступили нетто-покупцями, наростивши запаси на 19 тонн. Крім того, опитування Всесвітньої ради з золота показує, що близько 45% центробанків планують збільшити свої резерви протягом року.
Мій погляд: Зниження прогнозу Goldman Sachs — це не розворот тренду, а коригування на тлі змінених макроекономічних реалій. Структурний попит з боку центробанків залишається високим, що створює міцне «дно» для цін. Однак у короткостроковій перспективі, поки риторика ФРС залишається яструбиною, золото зазнаватиме тиску. Ключовий рівень підтримки зараз — $4 700, і його пробій може відкрити дорогу до $4 500.