Goldman Sachs знизив прогноз щодо золота до $4 900: яструбина політика ФРС тисне на ринок
Провідний інвестиційний банк переглянув свій річний таргет по золоту, знизивши його на $500 — до $4 900 за унцію. Ключовий фактор корекції — ослаблення надій на пом'якшення грошово-кредитної політики Федеральної резервної системи США у 2026 році.
Аналітики банку, які раніше прогнозували більш агресивне зростання дорогоцінного металу в другій половині року, тепер очікують більш скромного висхідного руху. Головним тригером для перегляду став різкий спад попиту на біржові фонди (ETF), забезпечені золотом.
За оцінками, у травні інвестори вивели з глобальних золотих ETF близько $2 млрд. Винятком стали лише європейські фонди, які показали невеликий приплив. Азійські ETF, навпаки, зафіксували відтік у розмірі $1,2 млрд — вперше з серпня минулого року. Цей тренд відображає зростаючий «ведмежий» настрій серед учасників ринку.
Причина охолодження інтересу до захисних активів очевидна: ринок все менше вірить у зниження ставок ФРС. Цього тижня економісти банку вже перенесли свої очікування щодо першого скорочення вартості запозичень на грудень 2026 року, а потім і на березень 2027-го. Більше того, дев'ять членів ФРС зараз допускають принаймні одне підвищення ставки в поточному році.
Яструбиний розворот ФРС створює потужний «вітер в обличчя» для золота. Якщо регулятор дійсно вирішиться на посилення, до кінця року котирування можуть впасти до $4 400, попереджають аналітики. У такому сценарії метал втрачає свою привабливість як інструмент хеджування політичних та економічних ризиків.
Однак не все так однозначно. Підтримку ринку продовжують надавати центральні банки. У квітні вони знову виступили нетто-покупцями, збільшивши свої резерви на 19 тонн. Більше того, близько 45% світових центробанків, згідно з опитуванням Всесвітньої ради з золота, планують нарощувати запаси протягом наступних 12 місяців.
Думка експерта: Поки інституційні інвестори виходять з ETF, центробанки відіграють роль «подушки безпеки». Але якщо ФРС дійсно почне підвищувати ставки, цей фундаментальний фактор може не втримати золото від корекції. У короткостроковій перспективі $4 900 виглядає радше оптимістичним сценарієм, ніж базовим.