Goldman Sachs знижує прогноз щодо золота: жорстка позиція ФРС змінює правила гри
Аналітики переглянули цільовий рівень по золоту на кінець року, знизивши його на $500 — до $4 900 за унцію. Причина — різке ослаблення очікувань ринку щодо пом'якшення грошово-кредитної політики ФРС у 2026 році.
Навіть з урахуванням цього коригування банк зберігає позитивний погляд на дорогоцінний метал у другому півріччі, але вже не настільки оптимістичний, як раніше. Перегляд було зафіксовано в аналітичній записці, підготовленій провідними стратегами.
Чому прогноз було знижено
Ключовий тригер — ослаблення попиту на біржові фонди, забезпечені золотом. У травні інвестори по всьому світу вивели з таких інструментів близько $2 млрд. Єдиним регіоном, що показав приплив, стала Європа. Азійські фонди, навпаки, втратили $1,2 млрд — це перший чистий відтік із серпня 2025 року. Паралельно на ринку посилилися ведмежі настрої.
Інтерес до золотих ETF падає на тлі переоцінки ймовірності зниження ставки ФРС. Цього тижня економісти Goldman Sachs перенесли очікувані терміни першого пом'якшення: тепер вони прогнозують його не раніше грудня 2026 року та березня 2027 року.
«Ми, як і раніше, позитивно дивимося на довгострокові перспективи золота, але найближчим часом зберігаємо обережність: є ризик зниження, однак у середньостроковій перспективі не виключений ріст», — зазначають стратеги.
Жорстка позиція ФРС
Федеральна резервна система залишила ключову ставку в діапазоні 3,50–3,75%, але кількість прихильників подальшого посилення зростає. Дев'ять представників регулятора тепер очікують щонайменше одного підвищення у 2026 році.
Якщо ФРС все ж підвищить ставку, золото може впасти до $4 400 до кінця року, прогнозують аналітики. У такому сценарії метал втратить привабливість як захисний актив. Колишній голова Федерального резервного банку Далласа Роб Каплан припустив, що підвищення можливе вже у вересні.
Підтримку ринку продовжують надавати центральні банки. У квітні вони знову були нетто-покупцями, збільшивши запаси на 19 тонн. За опитуванням Всесвітньої ради із золота, близько 45% центробанків планують наростити резерви протягом року.
Мій аналіз: Поточна динаміка нагадує класичну корекцію після агресивного ралі. Золото залишається під тиском яструбиної риторики ФРС, але структурний попит з боку центробанків створює міцний фундамент. У короткостроковій перспективі ключовим рівнем підтримки виступає позначка $4 400, пробій якої відкриє дорогу до глибшої корекції. Однак для довгострокових інвесторів поточні рівні можуть стати привабливою точкою входу.