Goldman Sachs знизив прогноз по золоту до $4 900: причиною стали яструби з ФРС
Ринок дорогоцінних металів отримав сигнал до охолодження: провідний інвестиційний банк скоригував свій цільовий орієнтир по золоту на кінець року, скоротивши його на цілих $500 — до позначки $4 900 за тройську унцію. Причина такого кроку — різка зміна ринкових очікувань щодо грошово-кредитної політики ФРС.
Ключовим фактором перегляду стала слабшаюча віра інвесторів у пом'якшення політики американського регулятора у 2026 році. Як наслідок, ми спостерігаємо помітне охолодження попиту на біржові фонди, забезпечені золотом. Лише за травень з таких ETF по всьому світу було виведено близько $2 млрд. Примітно, що єдиним регіоном, який показав чистий приплив, стала Європа, тоді як азійські фонди втратили $1,2 млрд — вперше з серпня 2025 року. Це пряме підтвердження того, що «бичачий» настрій на ринку золота видихається.
Жорстка позиція ФРС тисне на метал
На поточному тижні ФРС залишила ключову ставку без змін у діапазоні 3,50–3,75%. Однак риторика регулятора стала більш яструбиною: вже дев'ять членів FOMC допускають щонайменше одне підвищення ставки до кінця року. Аналітики банку прогнозують, що у разі реалізації такого сценарію золото може провалитися до $4 400. В умовах високих ставок привабливість металу як захисного активу знижується.
Колишній голова ФРБ Далласа і нинішній віце-голова банку Роб Каплан не виключає, що підвищення може відбутися вже у вересні. Це серйозний ведмежий сигнал для всього сировинного сектору.
Підтримку ринку, однак, продовжують надавати центральні банки. У квітні вони наростили свої золоті резерви на 19 тонн у чистому вираженні. Більше того, опитування Всесвітньої ради по золоту показує, що близько 45% центробанків планують збільшити запаси в найближчі 12 місяців. Це створює фундаментальну «підлогу» для цін, але в короткостроковій перспективі динаміка визначатиметься діями ФРС.
Моя експертна думка: Перегляд прогнозу Goldman Sachs — це не панічна втеча, а прагматичне коригування. Яструбиний розворот ФРС дійсно здатен тимчасово «приземлити» золото, але структурний попит з боку центробанків та геополітична нестабільність нікуди не зникли. Вважаю, що поточна корекція — це можливість для входу, а не сигнал до розвороту довгострокового тренду.