Масовий обвал SpaceX: $620 млрд випарувалися за 48 годин — що стоїть за падінням на 18%?
Первинне публічне розміщення акцій SpaceX (SPCX) обернулося для багатьох інвесторів гірким розчаруванням. Лише за два дні торгів ринкова капіталізація компанії скоротилася приблизно на $620 млрд, а ціна акцій впала на 18% від історичного максимуму, досягнутого одразу після дебюту. Ті, хто купував папери на відкритому ринку, вже балансують на межі збитку.
На момент закриття четверга акції SpaceX торгувалися по $184,98, що на 3,6% нижче рівня середи. Середньозважена ціна купівлі за останні п'ять сесій становила $181,71. Це лише трохи вище точки беззбитковості — і це при тому, що у вівторок котирування злітали вище $225.
З $3 трлн до сьомого місця: як Ілон Маск втратив лідерство
Падіння виявилося настільки стрімким, що SpaceX лише за два дні перемістилася з четвертого місця у світовому рейтингу за капіталізацією на сьоме. На піку компанія коштувала $3 трлн — випереджаючи Amazon та Microsoft. Тепер же її оцінка коливається в районі $2,37 трлн, і вона впритул наблизилася до TSMC.
Причина настільки різкої корекції — новина від 16 червня про купівлю Anysphere, розробника AI-інструменту Cursor. Угода на $60 млрд була повністю оплачена акціями, що призвело до розмивання частки на 3,4% відносно оцінки SpaceX при IPO в $1,77 трлн. Ринок сприйняв це як негативний сигнал, особливо на тлі й без того завищених мультиплікаторів.
Аналітики Morningstar вже знизили справедливу вартість акцій з $63 до $62, зазначивши, що навіть їхній максимально оптимістичний сценарій у $169 знаходиться нижче поточної ринкової ціни. Іншими словами, папери торгуються з премією, яку фундаментально обґрунтувати вкрай складно.
Ажіотаж згасає: роздрібні інвестори втрачають інтерес
Початковий сплеск попиту був викликаний виключно ажіотажем роздрібних інвесторів. За перші три сесії вони вклали в SPCX $369,8 млн — у чотири рази більше, ніж за аналогічний період в акції Nvidia. Однак вже до четверга, 18 червня, чисті покупки роздрібу впали до $9,1 млн. Ажіотаж вичерпався так само швидко, як і виник.
Приватні інвестори, які купили акції по $135 через Robinhood, Fidelity та SoFi, поки залишаються в плюсі, хоча більшість отримала лише малу частину замовлених обсягів. А ті, хто купував дорожче, вже несуть паперові збитки. Великі учасники ринку безстрокових контрактів, судячи з усього, готувалися до корекції заздалегідь.
Не всі налаштовані ведмежо. Аналітик Oppenheimer Тімоті Хоран підвищив цільову ціну до $250, аргументуючи це тим, що угода з Cursor дасть SpaceX доступ до талантів та готової спільноти розробників у сфері ШІ. Однак на ринку зростає тиск з боку пропозиції: до кінця липня спливає термін блокування акцій, що може подвоїти кількість паперів у вільному обігу. Плюс обговорюється розміщення облігацій на $20 млрд для фінансування xAI. Все це створює потужний фон для подальшого зниження.
Думка експерта: Падіння SpaceX — класичний приклад «купуй на чутках, продавай на фактах». IPO було перегріте очікуваннями, а розмиваюча угода стала тригером для фіксації прибутку. Ключове питання тепер — чи зможе перший квартальний звіт, очікуваний наприкінці липня, повернути довіру інвесторів. Якщо фундаментальні показники не виправдають завищених очікувань, ми можемо побачити продовження корекції аж до $150–160.