Goldman Sachs знижує прогноз по золоту до $4 900: яструби ФРС змінюють правила гри
Ринок дорогоцінних металів отримав серйозний сигнал до корекції. Мій аналіз показує, що провідні фінансові інститути переглядають свої очікування щодо золота на тлі посилення монетарної політики Федеральної резервної системи. Goldman Sachs знизив свій цільовий рівень по золоту на кінець року на цілих $500 — до позначки $4 900 за тройську унцію.
Чому золото втрачає блиск?
Ключовий фактор, що стоїть за цим рішенням, — різке ослаблення віри ринку в зниження відсоткових ставок у 2026 році. Інвестори активно виводять капітал із золотих біржових фондів (ETF). Згідно з останніми даними, у травні з таких фондів по всьому світу було вилучено близько $2 млрд. Примітно, що азійські фонди, які раніше були драйвером зростання, вперше з серпня 2025 року показали чистий відтік у розмірі $1,2 млрд. Єдиним регіоном, де спостерігався приплив, залишилася Європа.
Ця динаміка безпосередньо пов'язана зі зміною очікувань щодо ставки ФРС. На цьому тижні економісти банку перенесли свої прогнози щодо першого зниження ставки на червень і грудень наступного року, тоді як раніше очікували цього кроку в грудні 2026-го та березні 2027-го. Жорстка риторика регулятора створює потужний фон для долара США, що традиційно тисне на вартість золота.
Ведмежий сценарій та підтримка центробанків
Аналітики Goldman Sachs не виключають і більш песимістичного розвитку подій. Якщо ФРС піде на підвищення ставки вже у вересні, як допускає низка представників регулятора, золото може впасти до $4 400 до кінця року. У цьому сценарії метал втратить свою привабливість як захисний актив від політичних ризиків.
Однак не все так однозначно. Головним фактором підтримки для ринку залишаються дії світових центробанків. У квітні вони знову виступили нетто-покупцями, збільшивши свої резерви на 19 тонн. Опитування Всесвітньої ради із золота показує, що близько 45% центробанків планують нарощувати запаси протягом наступного року. Це створює міцний фундамент під ринком, який може обмежити глибину падіння.
Моя експертна думка: Зниження прогнозу від Goldman Sachs — це не панічний сигнал, а прагматичне коригування. У короткостроковій перспективі тиск на золото збережеться через сильний долар та яструбину політику ФРС. Однак структурний попит з боку центробанків і геополітична невизначеність, що зберігається, не дадуть золоту обвалитися. Для довгострокових інвесторів поточна корекція може стати точкою входу, але купувати варто лише після стабілізації макроекономічного фону.