SpaceX впала на 18% після IPO: $620 млрд зникли за два дні
Дебют SpaceX на публічному ринку виявився не таким тріумфальним, як очікувалося. Лише за дві торгові сесії акції компанії (тикер SPCX) втратили 18% від свого історичного максимуму, досягнутого одразу після розміщення. Ринкова капіталізація впала з позначки $3 трлн до приблизно $2,37 трлн — тобто мінус $620 млрд за лічені години. Ті, хто купував папери вже на відкритому ринку, зараз балансують на межі збитку.
Падіння з вершини: від $225 до зони беззбитковості
У четвер торги закрилися на рівні $184,98 — на 3,6% нижче, ніж днем раніше. Середньозважена ціна купівлі за останні п'ять сесій, з урахуванням обсягів, склала $181,71. Це означає, що більшість покупців перебувають лише трохи вище точки беззбитковості. Адже у вівторок, одразу після IPO, ціна злітала вище $225 — саме на цьому піку багато роздрібних інвесторів і увійшли в позицію.
Причина різкого розвороту — новина від 16 червня: SpaceX оголосила про придбання компанії Anysphere, розробника AI-інструменту для кодингу Cursor. Угода на $60 млрд була повністю оплачена акціями. Це призвело до розмивання частки на 3,4% відносно оцінки SpaceX при IPO ($1,77 трлн). Ринок сприйняв це як сигнал: навіть після такого потужного дебюту компанія готова роздавати свої акції як валюту для поглинань.
Аналітики знижують справедливу ціну
Експерти Morningstar знизили справедливу вартість акцій з $63 до $62, зазначивши, що угода збільшує розмивання і без того переоцінених паперів. Їхній максимальний оптимістичний сценарій передбачає ціну $169 — що вже нижче поточних ринкових рівнів. Іншими словами, навіть найпозитивніші прогнози не виправдовують нинішню оцінку.
З іншого боку, аналітик Oppenheimer Тімоті Хоран підвищив цільову ціну до $250, аргументуючи це тим, що придбання Cursor дає SpaceX доступ до талантів і спільноти розробників у сфері ШІ. Однак таких бичачих голосів поки меншість.
Ажіотаж роздрібних інвесторів згасає
За перші три сесії після IPO роздрібні інвестори вклали в SPCX $369,8 млн — у чотири рази більше, ніж за той самий термін у Nvidia. Але вже до четверга, 18 червня, попит різко впав: чисті покупки роздрібних інвесторів знизилися до $9,1 млн. Ті, хто купив акції через Robinhood, Fidelity та SoFi по $135 (ціна IPO), поки залишаються в плюсі, але більшості дісталася лише мала частина замовленого обсягу. А ті, хто купував дорожче, на відкритому ринку, вже в мінусі.
Додатковий тиск спричинить закінчення терміну блокування акцій наприкінці липня — кількість паперів у вільному обігу може подвоїтися. Крім того, обговорюється можливе розміщення облігацій на $20 млрд для фінансування xAI. Все це лише посилить тиск з боку пропозиції.
Думка експерта: Падіння SpaceX після IPO — класичний приклад перегріву на старті, коли ажіотаж роздрібних інвесторів і завищені очікування стикаються з реальністю корпоративних рішень. Угода з Cursor показала, що менеджмент готовий розмивати акціонерну вартість заради стратегічних придбань. Перший квартальний звіт, який вийде наприкінці липня, стане ключовим індикатором: якщо фундаментальні показники не підтвердять поточну оцінку, корекція може продовжитися. Поки ж ринок голосує ногами.