SpaceX втрачає $620 млрд капіталізації за два дні: акції SPCX обвалилися на 18% після IPO
Декабрьський дебют SpaceX на фондовому ринку обернувся драматичною корекцією. Після того як у перший день торгів акції SPCX злетіли вище $225, змусивши інвесторів повірити в казку про миттєве збагачення, вже до кінця другої сесії папери впали на 18% від піку. Капіталізація компанії скоротилася з $3 трлн до $2,37 трлн — втрата понад $620 млрд. SpaceX, яка на мить випередила Amazon і Microsoft та посіла четверте місце у світі за ринковою вартістю, тепер відкотилася на сьому позицію, впритул наблизившись до TSMC.
Причина такого різкого падіння — оголошена 16 червня угода з купівлі розробника AI-інструменту Cursor, компанії Anysphere, за $60 млрд. Оплата повністю акціями призвела до розмивання частки існуючих акціонерів на 3,4% відносно оцінки SpaceX на IPO в $1,77 трлн. Ринок відреагував миттєво: середньозважена ціна купівлі за останні п'ять сесій склала $181,71, що лише трохи вище точки беззбитковості для тих, хто купив папери одразу на відкритті.
Аналітики Morningstar вже знизили справедливу вартість акцій SpaceX з $63 до $62, підкреслюючи, що угода збільшує розмивання і без того переоціненого емітента. Їхній максимально оптимістичний сценарій передбачає ціну в $169 — нижче поточних ринкових рівнів. Це тривожний сигнал: фундаментальна оцінка компанії розходиться з ринковим ажіотажем.
Ажіотаж роздрібних інвесторів згасає
Початковий зліт SPCX тримався виключно на ентузіазмі приватних інвесторів. За даними Vanda Research, за перші три сесії роздрібні покупці вклали в SPCX $369,8 млн — у чотири рази більше, ніж у Nvidia за той самий період. Однак вже до четверга, 18 червня, попит різко впав: чисті покупки роздрібу скоротилися до $9,1 млн. Ті, хто купував акції через Robinhood, Fidelity та SoFi по $135, поки залишаються в плюсі, але більшості дісталася лише мала частина замовленого обсягу. А ті, хто купував папери вже за ринковими цінами вище $200, тепер фіксують збитки.
Не всі учасники ринку налаштовані ведмежо. Аналітик Oppenheimer Тімоті Хоран підвищив цільову ціну до $250 після угоди з Cursor, аргументуючи це доступом SpaceX до талантів у сфері AI та навчених даних. Однак до кінця липня спливає термін блокування акцій, що може подвоїти кількість паперів у вільному обігу. Крім того, обговорюється розміщення облігацій на $20 млрд для фінансування xAI — це лише посилить тиск з боку пропозиції на SPCX.
Думка експерта: Корекція SpaceX — класичний приклад «buy the rumor, sell the news». Розмивання акцій при купівлі Anysphere та майбутній лок-ап період створюють потужний ведмежий фон. Однак якщо перший квартальний звіт, очікуваний наприкінці липня, покаже сильні операційні показники, падіння може виявитися тимчасовою технічною корекцією. Поки ж я рекомендую проявляти обережність: поточні рівні не підкріплені фундаменталом, а ажіотаж роздрібу згасає.