Kalshi націлився на історичне IPO: ставка на спорт та біткоїн під прицілом CFTC
Платформа ринків передбачень Kalshi, яка демонструє вибухове зростання, вступила в попередні переговори з інвестиційними банками щодо можливого первинного публічного розміщення акцій (IPO). Очікується, що вихід на біржу відбудеться не раніше кінця 2027 — початку 2028 року. Ця подія може стати першим IPO в секторі ринків передбачень і задати тон для всієї індустрії.
Фінансовий ривок і спортивний драйвер
Рішення про підготовку до IPO підкріплене вражаючими фінансовими показниками. Річний виторг Kalshi перевищив $2 млрд, що приблизно втричі більше за рівень листопада 2025 року. Ключовим каталізатором зростання став спортивний сегмент. У травні 2026 року місячний обсяг торгів на платформі досяг $16,81 млрд, збільшившись на 13,5% порівняно з квітнем. Сплеск активності був забезпечений інтересом до ринків NBA та Чемпіонату світу з футболу 2026 року. Нещодавнє партнерство з Національною хокейною лігою (NHL) також підтверджує стратегічний фокус компанії на спорті.
У травні Kalshi залучила $1 млрд у рамках раунду Series F з оцінкою в $22 млрд. Раунд очолив фонд Coatue, а серед учасників — Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley та ARK Invest. Загалом з початку 2025 року компанія закрила чотири великі раунди фінансування. Крім того, Kalshi запустила схвалені CFTC безстрокові ф'ючерси на біткоїн та інші криптоактиви, що, однак, викликало критику з боку CME Group, яка наполягає на іншому режимі регулювання таких контрактів.
Регуляторні ризики: головне гальмо для амбіцій
Незважаючи на вражаючі темпи зростання, головним ризиком для Kalshi залишається регуляторна невизначеність у США. Цього тижня штат Кентуккі подав позов проти Kalshi та Polymarket через нібито неліцензовані ставки на спорт. Аналогічні документи подали представники Вісконсина, Нью-Йорка, Невади та інших штатів. Гральні асоціації США закликали Сенат включити заборону спортивних ринків передбачень до законопроєкту Clarity Act.
При цьому CFTC наполягає, що ринки передбачень підконтрольні лише їй, і судиться з низкою штатів, які намагаються їх обмежити. У квітні 2026 року суд Нью-Джерсі став на бік Kalshi, дозволивши компанії пропонувати спортивні контракти, але остаточне слово, ймовірно, залишиться за Верховним судом США.
Аналіз експерта: IPO стало б потужним сигналом легітимності для всього сектора, залучаючи інституційний капітал. Однак ставка Kalshi на спортивні ринки — палиця з двома кінцями. Якщо судові розгляди призведуть до визнання їх поза законом, компанія може втратити до 90% свого доходу. Інвесторам варто уважно стежити за розвитком подій на рівні Верховного суду, оскільки саме це визначить, чи відбудеться історичне IPO в заявлені терміни.