Токен BP злетів на 150%: чи стане Backpack новою FTX? Розбір Cryptalist
Ринок знову завмер в очікуванні зміни лідера. Поки Binance балансує на межі втрати європейської ліцензії, молода біржа Backpack уже отримала регульований дозвіл на роботу в ЄС, а її рідний токен BP демонструє вибухове зростання — плюс 150% за останні сім днів. Чи варто за цим початок нового циклу, аналогічного епосі FTX?
Історія криптобірж циклічна: у 2010-му домінувала Mt. Gox, потім естафету перехопили Coinbase, Kraken та Bitfinex. У 2017–2019 роках правили бал Binance, Bybit та OKX, а в 2020-му на сцену вийшла FTX. Єдиним винятком із цієї лінійки став останній цикл, коли децентралізована платформа Hyperliquid змінила звичні правила гри. Тепер, за моїми спостереженнями, на роль нового гегемона претендує Backpack.
Чому Backpack поки в ролі наздоганяючого
Поточні показники біржі досить скромні. Добовий обсяг спотової торгівлі коливається близько $18 млн, а відкритий інтерес за безстроковими контрактами — приблизно $68 млн. Для порівняння: у Hyperliquid цей показник сягає $9 млрд. Більше того, ліквідність токена BP зараз вища в блокчейні, ніж на самій біржі — тривожний сигнал для тих, хто чекає миттєвого домінування.
Однак ключова перевага Backpack — токенізовані акції, тобто випущені на блокчейні цифрові копії реальних паперів. Це створює унікальну синергію з мережею Solana, яка після обвалу сектора мемкоїнів втратила колишній запал, а її ринок деривативів так і не злетів. Щоб стати «Nasdaq на блокчейні», Solana гостро потребує успіху Backpack, який привабив би в екосистему трейдерів, арбітражників та мисливців за прибутковістю. Ця зв'язка лякаюче нагадує колишнє тісне партнерство Solana з FTX.
Зв'язок з FTX та незвичайна токеноміка
Паралелі з FTX не випадкові. Backpack заснували колишні співробітники зруйнованої імперії, а сама компанія викупила її європейську ліцензію. Навіть інтерфейс біржі, за визнанням багатьох, візуально нагадує FTX — хоча це може бути лише суб'єктивним враженням.
На цьому тлі токен BP за тиждень зріс на 150% при капіталізації $150 млн. Повністю розводнена оцінка (FDV) у $600 млн виглядає відносно високою, але структура токеноміки тут незвичайна. На старті через аірдроп роздали 25% усієї пропозиції — і тільки ці токени зараз в обігу. Ще 37,5% розблокуються в міру досягнення цілей: регуляторних схвалень та запуску нових продуктів, і ці токени також підуть користувачам. Решта 37,5% відкриються лише після IPO та з блокуванням щонайменше на рік. Більше того, власники BP, які застейкали монети, отримують частку в самому IPO Backpack.
З моєї експертної точки зору, такий підхід кардинально знижує ризики «нависання», типові для проєктів із жорстким графіком розблокування. Якщо команда виконає обіцянки, тиск продавців буде мінімальним. Однак шлях від $18 млн добового обсягу до статусу нової FTX — це марафон, а не спринт. Ринок чекає не просто зростання ціни токена, а реального припливу ліквідності та інституційного інтересу. Поки Backpack залишається багатообіцяючим, але все ще нішевим гравцем.