CFTC та SEC переглядають правила для криптодеривативів: новий виток боротьби за ринок
Два ключових американських регулятори — Комісія з термінової біржової торгівлі (CFTC) та Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) — оголосили про спільний запит громадської думки щодо визначень свопів та інших похідних інструментів. Цей крок спрямований на адаптацію нормативної бази до стрімко змінюваної структури ринку криптодеривативів.
Ініціатива збіглася із загостренням конфлікту між CFTC та Чиказькою товарною біржею (CME Group). 17 червня голова CME Терренс Даффі заявив про намір подати позов проти CFTC після того, як відомство дозволило платформі Kalshi запуск безстрокових ф'ючерсів. Регулятори мають намір уточнити правила для нових фінансових продуктів, включаючи контракти на ринках передбачень та безстрокові ф'ючерси, щоб зрозуміти, чи відповідають поточні норми сучасним реаліям.
Деталі ініціативи
Голова CFTC Майкл Селіг підкреслив, що цей крок допоможе усунути невизначеність у законі Додда — Франка, яка, за його словами, заважає чесній конкуренції. Його колега з SEC Пол Аткінс додав, що уточнення правил для подієвих контрактів давно назріло. Збір відгуків триватиме 60 днів, що дасть учасникам ринку можливість висловити свої пропозиції.
Представник CFTC, коментуючи позов CME, назвав його «необґрунтованим» і звинуватив біржу у спробі боротися з прогресом через суди. За його словами, домінуючі гравці просто бояться конкуренції на рівних умовах. До критики приєдналися і представники децентралізованої біржі Hyperliquid. У Hyperliquid Policy Center заявили, що CME контролює близько 92% ринку деривативів у США та намагається зберегти монополію.
«Американці роками йшли в офшори, щоб торгувати безстроковими ф'ючерсами. Це перший справді новий продукт на регульованому ринку США за десятиліття. Конкуренція вигідна користувачам, а інновації заслуговують на чіткі правила», — зазначили в організації.
Нагадаю, що в травні CFTC визнала помилковим позов проти Gemini, заявивши, що методи попереднього керівництва відомства були «неналежними». Цей прецедент підкреслює зростаючу готовність регуляторів переглядати свої підходи.
Мій аналіз: Цей крок CFTC та SEC — не просто бюрократична формальність, а сигнал про те, що американські регулятори усвідомили: ринок криптодеривативів вийшов за межі старих законів. В умовах, коли CME намагається заблокувати інновації через суди, а офшорні платформи залучають мільярди доларів, перегляд правил стає неминучим. Однак ключове питання — чи зможуть регулятори знайти баланс між захистом інвесторів та стимулюванням конкуренції, чи ж процес затягнеться на роки, залишивши ринок у підвішеному стані.