CFTC та SEC запросили перегляд правил для криптодеривативів на тлі судового конфлікту з CME
Американські регулятори — Комісія з термінової біржової торгівлі (CFTC) та Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) — ініціювали публічне обговорення визначень свопів та інших похідних інструментів. Це прямий сигнал про те, що чинна нормативна база, закладена законом Додда — Франка, перестала відповідати реаліям сучасного ринку цифрових активів.
Цей крок відбувається на тлі гострого протистояння з Чиказькою товарною біржею (CME Group). 17 червня голова CME Терренс Даффі оголосив про намір подати позов проти CFTC. Причина — дозвіл, виданий відомством платформі Kalshi на запуск безстрокових ф'ючерсів. CME, яка тривалий час домінує на ринку інституційних деривативів, сприйняла це як пряму загрозу своєму становищу.
Регулятори мають намір уточнити правила для нових фінансових продуктів, включаючи контракти на ринках передбачень та безстрокові ф'ючерси. Основне питання — чи відповідають поточні норми структурі ринку, що швидко змінюється, де інновації часто випереджають законодавство.
Голова CFTC Майкл Селіг підкреслив, що ініціатива спрямована на усунення невизначеності в законі Додда — Франка, яка, на його думку, заважає чесній конкуренції. Його колега з SEC Пол Аткінс додав, що уточнення правил для подієвих контрактів давно назріло. Збір відгуків триватиме 60 днів.
Представник CFTC уже назвав позов CME «необґрунтованим» і звинуватив біржу в спробі заблокувати прогрес через суди. На його думку, домінуючі гравці просто бояться конкуренції на рівних умовах. До цієї критики приєдналися й представники децентралізованої біржі Hyperliquid. У своїй заяві вони зазначили, що CME контролює близько 92% ринку деривативів у США та прагне зберегти монополію.
«Американці роками йшли в офшори, щоб торгувати безстроковими ф'ючерсами. Це перший по-справжньому новий продукт на регульованому ринку США за десятиліття. Конкуренція вигідна користувачам, а інновації заслуговують на чіткі правила», — наголосили в Hyperliquid Policy Center.
Нагадаю, що в травні CFTC уже визнала помилковим позов проти Gemini, заявивши, що методи попереднього керівництва були «неналежними». Це вказує на зміну підходу у відомстві, яке тепер прагне до більш гнучкого регулювання.
Мій аналіз: Цей запит — не просто бюрократична формальність. Це спроба CFTC та SEC легітимізувати нові інструменти, які вже активно використовуються за межами США. Якщо правила будуть переглянуті на користь інновацій, ми побачимо не лише зростання ринку передбачень та безстрокових ф'ючерсів, але й серйозний удар по монополії CME. Однак судовий позов гіганта може затягнути процес, і інвесторам варто готуватися до періоду підвищеної волатильності в регуляторних новинах.