Єдиний пул капіталу: Чому в Anthropic та індійського Sarvam AI одні й ті самі інвестори
На перший погляд, що може пов'язувати американського гіганта Anthropic, творця моделі Claude, та індійський стартап Sarvam AI, що базується в Бангалорі? Окрім очевидної гонки за лідерство у сфері штучного інтелекту на різних континентах, ці дві лабораторії об'єднує дещо набагато фундаментальніше — структура їхнього акціонерного капіталу. Аналіз документів індійських регуляторів виявляє глибокі фінансові паралелі, що виходять далеко за межі простих технологічних збігів.
Ключовою сполучною ланкою виступає венчурний фонд Lightspeed Venture Partners. Саме він очолив раунд серії E для Anthropic на суму $3,5 млрд у березні 2025 року, оцінивши розробника Claude у $61,5 млрд. Однак Lightspeed не обмежився ставкою на американський ринок. Згідно з офіційними документами, Lightspeed через свої дочірні структури придбав частки в капіталі, привілейовані акції, а також конвертовані облігації підприємства Axonwise Private Limited — юридичної особи, що забезпечує роботу Sarvam AI.
Цей індійський стартап, заснований у 2023 році відомими інженерами Вівеком Рагхаваном та Пратюшем Кумаром, нещодавно залучив фінансування у розмірі $234 млн при загальній ринковій оцінці в $1,5 млрд. Таким чином, один і той самий великий гравець одночасно розвиває і американську лабораторію, і її сильного індійського конкурента.
Глобальна стратегія: General Catalyst та Khosla Ventures
Схема не обмежується Lightspeed. Фонд General Catalyst вийшов на індійський ринок у 2024 році через велике поглинання Venture Highway, яка спеціалізувалася на ранній підтримці перспективних стартапів в Індії. Venture Highway Fund III володіє конвертованими облігаціями серії A Sarvam. При цьому General Catalyst також інвестує в Anthropic та французький стартап Mistral AI, присутній одразу в трьох ключових лабораторіях ШІ.
Ще один яскравий приклад — Khosla Ventures. Цей фонд, відомий як перший венчурний інвестор OpenAI, володіє акціями та привілейованими акціями серії A Sarvam. Тобто одні й ті самі інституційні гроші розподіляються між прямими конкурентами на глобальному ринку.
Наявність спільних інвесторів, звісно, не робить компанії партнерами. Однак ця ситуація наочно демонструє, наскільки сфокусованим та консолідованим стало фінансування штучного інтелекту. Одні й ті самі гравці вирішують, які лабораторії розвиваються від Сан-Франциско до Бангалора.
Аналітика Cryptalist: Така перехресна структура інвестицій — це не просто гра на диверсифікацію. Це стратегічний хід, який дозволяє венчурним гігантам контролювати одразу кілька потенційних «єдинорогів», хеджуючи ризики та отримуючи доступ до унікальних розробок на різних ринках. Для індустрії це означає, що конкуренція в ШІ дедалі більше перетворюється на змагання портфелів великих фондів, а не окремих стартапів.