Фінальний розпродаж чи хибне дно? Біткоїн вступає у фінальну фазу капітуляції
Біткоїн (BTC) входить у критичну фазу фіксації збитків, але її структура кардинально відрізняється від першої великої хвилі зниження. Аналізуючи дані мережі, я бачу, що основна частина панічних продавців, імовірно, вже покинула ринок. Нинішня капітуляція виглядає значно слабшою за попередню, що може вказувати на наближення дна, але не гарантує його.
Про що говорять метрики реалізованих збитків
Показник 30-денного чистого реалізованого фінансового результату (Net Realized Profit/Loss) демонструє, що поточна хвиля збитків помітна, але вона менша, ніж під час першого розпродажу року. Тоді ринок поглинув близько 400 000 BTC реалізованих збитків. Зараз, за схожих цінових рівнів, ця цифра становить приблизно 234 000 BTC.
Ця розбіжність — ключовий сигнал. Граничний продавець стає слабшим за обсягом: значна частина панічної пропозиції вже покинула ринок під час першого зниження. Іншими словами, та сама цінова зона більше не викликає колишньої за силою капітуляції. Покупці, які встояли, стають більш "міцними горішками".
Показник Buy/Sell Pressure Delta (різниця тиску покупок і продажів) підтверджує цю ідею. Тиск продавців зберігається, але поки не досягає екстремальних значень, характерних для минулих капітуляцій. Історично така структура з'являється, коли ринок уже "вимив" більшу частину слабких утримувачів, але все ще потребує фінального тесту.
Дно близько, але фінального підтвердження немає
Показник річного чистого реалізованого прибутку додає ширший контекст. Колишні ринкові мінімуми біткоїна формувалися, коли ця сума йшла набагато глибше в зону збитків. Сьогодні метрика від'ємна, але поки не досягла історичних екстремумів, якими відзначалися великі циклічні дна.
Це не означає, що курс BTC зобов'язаний обвалитися. Йдеться про те, що ринок, імовірно, перебуває на пізній стадії стресу. Слабкі утримувачі йдуть, інтенсивність збитків згасає, але фінальне підтвердження все ще відсутнє.
Мій експертний погляд: Ключове питання тепер у тому, чи зможе біткоїн стабілізуватися при подальшому зниженні збитків, чи знадобиться ще одна хвиля падіння, щоб завершити капітуляцію. Якщо збитки продовжать скорочуватися, а ціна перестане оновлювати мінімуми, це стане сильним сигналом виснаження продавців. Якщо ж ціна BTC впаде і реалізовані збитки знову підскочать, ринок може увійти в ту саму фінальну струс перед дном. Я схиляюся до першого сценарію, але ринок завжди готовий піднести сюрприз.