Ethereum на порозі кризи фінансування: колишній співробітник EF б'є на сполох
Екосистема Ethereum може зіткнутися з серйозним дефіцитом коштів у найближчі 3–9 місяців. Такий прогноз робить колишній співробітник Ethereum Foundation (EF) Трент Ван Еппс, який пропрацював у фонді з травня 2021 по квітень 2026 року. За цей час він координував розробку протоколу, управління грантами через Protocol Guild та дослідження в галузі економіки мережі.
Корінь проблеми, на його думку, криється у філософії самого EF — так званому підході «віднімання» (Subtraction). Ця концепція, сформульована ще у 2019 році, передбачала, що фонд не повинен накопичувати цінність усередині себе, а зобов'язаний розподіляти її в екосистему. Однак на практиці легітимність та ресурси, як і раніше, концентруються навколо EF через бренд, прямий контроль над комунікаціями, зв'язок із Віталіком Бутеріним та той факт, що фонд безпосередньо наймає близько 25% активних розробників базового протоколу.
Два ключові фактори тиску
Ван Еппс виділяє два основні тригери майбутньої кризи. По-перше, це політика самого фонду: у червні 2025 року EF оголосив про плани скоротити річні витрати з 15% до 5% до 2030 року. По-друге, у квітні 2026 року завершується чотирирічна програма Client Incentive Program, яка була головним механізмом фінансування клієнтських команд через стейкінг. Заміни цьому інструменту поки що не існує.
За оцінками аналітика, екосистемі Ethereum щорічно потрібно близько $30 млн. Ці гроші йдуть на підтримку понад 10 клієнтських команд, дослідницьких груп та координаційних структур. Однак джерела фінансування вичерпуються, і знаходити нові стає дедалі складніше.
Наслідки для мережі
Без стабільного припливу коштів Ethereum ризикує втратити ключових спеціалістів з унікальним досвідом. Це сповільнить масштабування та підготовку до майбутніх викликів, включаючи квантові обчислення. Надійність основної мережі також опиниться під загрозою. Ван Еппс попереджає, що через 12–18 місяців наслідки стануть незворотними, а їх виправлення потребуватиме значно більших ресурсів.
Щоб уникнути колапсу, екосистемі необхідно переглянути соціальні, політичні та економічні контракти між учасниками. Ван Еппс пропонує три кроки: визнати взаємозалежність програмного забезпечення, блокчейну та нативної монети; створити масштабовані та нейтральні механізми фінансування; зосередитися на масовому прийнятті технології.
Мій коментар: Поточна ситуація — це класичний конфлікт між децентралізацією та ефективністю управління. Філософія «віднімання» була благородною ідеєю, але без чітких механізмів фінансування вона перетворюється на загрозу для виживання всієї екосистеми. Ethereum потрібно терміново знайти баланс між ідеалами та прагматизмом, інакше він ризикує втратити своє лідерство.