Фінальна фаза капітуляції: біткоїн наближається до дна, але слабкі руки вже покинули ринок
Біткоїн (BTC) входить у критичну фазу фіксації збитків, однак структура поточної капітуляції кардинально відрізняється від першої великої хвилі зниження. Мої ончейн-індикатори показують: основна маса панікуючих продавців, імовірно, вже вийшла з гри, і нинішня хвиля стресу виглядає значно слабшою за попередню.
Аналіз 30-денного показника Net Realized Profit/Loss виявляє важливу закономірність. У першу хвилю розпродажу ринок поглинув близько 400 000 BTC реалізованих збитків. Зараз, за схожих цінових рівнів, цей показник становить лише близько 234 000 BTC. Це прямий доказ того, що значна частина панічної пропозиції вже покинула ринок. Ті ж цінові зони більше не викликають колишньої за силою капітуляції.
Індикатор Buy/Sell Pressure Delta підтверджує цю картину. Тиск продавців зберігається, але він не досягає екстремальних значень, характерних для попередніх капітуляцій. Історично така структура формується, коли ринок уже «вимив» основну масу слабких утримувачів, але все ще потребує фінального тесту. По суті, ми спостерігаємо класичну «пізню стадію стресу».
Дно близько, але не підтверджено
Річний чистий реалізований прибуток додає ширший контекст. Колишні ринкові мінімуми біткоїна формувалися, коли цей показник ішов набагато глибше в зону збитків. Сьогодні метрика від’ємна, але поки не досягла історичних екстремумів, якими відзначалися великі циклічні дна. Це означає, що ринок ще не пройшов фінальну «струску».
Ключове питання зараз: чи зможе біткоїн стабілізуватися при подальшому зниженні збитків, чи знадобиться ще одна хвиля падіння для завершення капітуляції? Якщо збитки продовжать скорочуватися, а ціна перестане оновлювати мінімуми, це стане сильним сигналом виснаження продавців. Якщо ж ціна BTC впаде, і реалізовані збитки знову підскочать, ринок увійде в ту саму фінальну струску перед дном.
Мій висновок: Ринок перебуває на пізній стадії капітуляції, але фінальне дно ще не підтверджено. Слабкі руки пішли, але для впевненого розвороту потрібне або зростання попиту, або ще один імпульс паніки, який остаточно «витрусить» решту продавців. Слідкуйте за динамікою реалізованих збитків — це найкращий індикатор готовності ринку до розвороту.