Ethereum на порозі кризи фінансування: екс-співробітник EF б'є на сполох
У найближчі три-дев'ять місяців екосистема Ethereum ризикує зіткнутися з серйозною фінансовою кризою, яка розвиватиметься поступово, але може мати руйнівні наслідки. Такий прогноз представив Трент Ван Еппс, колишній співробітник Ethereum Foundation (EF), який пропрацював в організації з травня 2021 по квітень 2026 року. За цей час він координував ключові напрямки: розробку протоколу, фінансування через Protocol Guild та економічні дослідження.
У своїй аналітичній роботі «Succession After Subtraction» Ван Еппс вказує на фундаментальну проблему, закладену у філософії EF — концепцію Subtraction («віднімання»). Ця ідея, сформульована ще у 2019 році, передбачала, що фонд повинен опиратися зростанню та накопиченню цінності всередині себе, спрямовуючи ресурси в ширшу екосистему. Однак, як зазначає експерт, на практиці легітимність, як і раніше, концентрується навколо EF завдяки бренду, зв'язку з Віталіком Бутеріним, контролю над медіа та комунікаціями, а також прямому найму близько 25% активних контриб'юторів базового протоколу.
Два ключові фактори тиску
Ван Еппс виділяє два основні драйвери майбутньої кризи. По-перше, це стиснення можливостей казначейства. У червні 2025 року фонд анонсував план щодо скорочення річних витрат з 15% до базових 5% до 2030 року. По-друге, у квітні 2026 року завершується Client Incentive Program — чотирирічна програма, яка була ключовим механізмом фінансування клієнтських команд через стейкінг. Заміни їй поки не запропоновано.
За оцінками аналітика, екосистема Ethereum потребує близько $30 млн щорічного фінансування для підтримки роботи понад 10 клієнтських команд, дослідницьких та координаційних груп. Однак з кожним днем знаходити ці кошти стає все складніше.
Наслідки для мережі
Без стабільного фінансування екосистема ризикує втратити критично важливих спеціалістів з унікальним досвідом. Це може призвести до відставання у масштабуванні та непідготовленості до таких викликів, як квантові обчислення. Більше того, під загрозою опиниться надійність основної мережі Ethereum. Ван Еппс попереджає: через 12–18 місяців наслідки стануть набагато складнішими та дорожчими для виправлення.
Щоб уникнути кризи, колишній співробітник EF пропонує переглянути соціальні, політичні та економічні контракти між учасниками екосистеми. Серед його рекомендацій — визнати та активно управляти трьома взаємозалежними ресурсами мережі (програмним забезпеченням, блокчейном та нативною монетою), вибудувати масштабовані та підзвітні механізми фінансування, а також поставити в пріоритет широке прийняття технології.
Мій аналіз: Попередження Ван Еппса — це не просто критика, а чіткий сигнал про те, що децентралізація управління має свою ціну. Відмова від централізованого контролю над фінансами призвела до того, що екосистема опинилася заручницею власної філософії. Ethereum необхідно терміново знайти баланс між ідеологією та прагматизмом, інакше ми ризикуємо побачити, як одна з найінноваційніших блокчейн-мереж почне втрачати свої позиції через банальну нестачу коштів на розвиток.