Ethereum на порозі кризи фінансування: колишній співробітник EF б'є на сполох
Екосистема Ethereum рухається до «повільно наростаючої кризи фінансування», яка може проявитися в найближчі три-дев'ять місяців. Таке попередження зробив Трент Ван Еппс, який пропрацював в Ethereum Foundation (EF) з травня 2021 по квітень 2026 року. За цей час він встиг скоординувати розробку основного протоколу, курувати фінансування через Protocol Guild та займатися економічними дослідженнями.
Корінь проблеми, на його думку, лежить у філософії EF під назвою «Subtraction» (віднімання). Ця концепція, сформульована у 2019 році, передбачає опір природному зростанню фонду та накопиченню цінності всередині нього, щоб стимулювати розвиток за межами організації — у ширшій екосистемі Ethereum. Однак, як зазначає Ван Еппс, на практиці легітимність все одно концентрується навколо EF: через бренд, зв'язок з Віталіком Бутеріним, контроль над медійними активами, історичну роль казначейства та той факт, що фонд безпосередньо наймає близько 25% активних контриб'юторів базового протоколу.
Два фактори тиску на фінансування
Ван Еппс виділяє два ключові фактори, які підривають фінансову стабільність екосистеми. Перший — стиснення можливостей казначейства. У червні 2025 року EF представив план скорочення річних витрат з 15% до базового рівня 5% до 2030 року. Другий — завершення Client Incentive Program у квітні 2026 року. Ця чотирирічна програма була основним механізмом підтримки клієнтських команд через стейкінг, і заміни їй поки не запропоновано.
За оцінкою експерта, екосистема Ethereum потребує близько $30 млн щорічного фінансування. Ці кошти підтримують роботу понад десяти клієнтських команд, дослідницьких та координаційних груп. Але знаходити гроші стає все складніше. Без стабільного фінансування екосистема ризикує втратити людей з критично важливим досвідом, відстати у масштабуванні та підготовці до викликів, таких як квантові обчислення. Ван Еппс попереджає, що через 12–18 місяців наслідки буде виправити набагато складніше та дорожче.
Що пропонується?
Колишній співробітник EF закликає переглянути соціальні, політичні та економічні контракти між учасниками екосистеми. Серед його пропозицій: визнати та активно управляти трьома взаємозалежними ресурсами мережі (програмним забезпеченням, самим блокчейном та нативною монетою); вибудувати масштабовані, підзвітні та нейтральні механізми фінансування; поставити в пріоритет широке прийняття технології.
Коментар експерта: Попередження Ван Еппса звучить своєчасно, особливо на тлі нещодавніх заяв голови ConsenSys Джозефа Любіна, який відкинув кризу в Ethereum Foundation. Однак факти свідчать про те, що екосистема стикається з системними проблемами фінансування, які потребують негайної уваги. Ігнорування цих сигналів може призвести до серйозних наслідків для всієї мережі Ethereum.