Тиск продажів альткоїнів досяг мінімумів 2020 року: чи на порозі сезон альткоїнів?
Ринок альткоїнів подає суперечливі, але вкрай важливі сигнали. З одного боку, тиск продажів на спотових біржах впав до рівнів, яких не спостерігали з 2020 року. З іншого — індекс сезону альткоїнів (Altcoin Season Index) від CryptoQuant наближається до порогових значень, які історично передували початку масового ралі альткоїнів.
Два індикатори — дві картини
Мій аналіз даних CryptoQuant виявляє цікаву дихотомію. Показник сукупної різниці між обсягами покупок і продажів альткоїнів (за винятком BTC та ETH) впав до п'ятирічного мінімуму. Це означає, що продавці на спотових ринках домінують з безпрецедентною силою. Індикатор практично обнулився на початку 2025 року, після чого розвернувся вниз і продовжив падіння. Як зазначає один з аналітиків платформи, ми спостерігаємо 15 місяців безперервних чистих продажів на споті. Це не тимчасова просадка, а стійкий тренд.
Однак Altcoin Season Index за 180 днів малює зовсім іншу картину. Зараз він тримається на позначці 18,48. Історично, сезон альткоїнів «оживає», коли значення піднімається вище 20. Тобто ринок ще не дійшов до точки перелому, але знаходиться в безпосередній близькості від неї. Капітал поки що тільки готується до перетікання, але саме перетікання ще не почалося.
Думки аналітиків розходяться
Засновник Alphractal Жоау Уедсон вважає, що багато альткоїнів, які сильно подешевшали у 2025 році та на початку 2026-го, зможуть уникнути нових історичних мінімумів. За його словами, значна частина ринку вже увійшла у фазу «депресії» поточного циклу: дрібні гравці виходять з проєктів, а великі власники тихо накопичують активи. Він прогнозує, що зростання частки біткоїна відбуватиметься за рахунок топ-20 альткоїнів та стейблкоїнів, а капітал стане перетікати дуже вибірково.
З іншого боку, трейдер Crypto Kid налаштований більш ведмежо. Він вважає, що для справжнього сезону альткоїнів знадобиться масштабна емісія грошей, подібна до тієї, що запустила цикл 2020–2021 років. На його думку, такого сценарію можна очікувати не раніше 2028–2029 років.
Мій коментар
Ситуація нагадує стиснуту пружину. Рекордний тиск продажів і наближення індексу сезону альткоїнів до критичної позначки — це класичний патерн накопичення перед розворотом. Однак ключове питання — у джерелі ліквідності. Без масштабного притоку капіталу, який ми бачили в попередні цикли, сезон альткоїнів може виявитися не загальним ралі, а вкрай вибірковим рухом в окремих проєктах із сильними фундаментальними показниками. Ринок, імовірно, чекає не «вибух», а поступовий перерозподіл капіталу.