Фаза накопичення: два сигнали CryptoQuant вказують на наближення сезону альткоїнів
Тиск продаж на альткоїни на спотових біржах впав до рівнів, яких не спостерігалося з 2020 року. Це екстремальне значення, на мою думку, сигналізує про те, що ринок проходить фінальну стадію капітуляції перед можливим розворотом. Однак інший індикатор від CryptoQuant малює іншу, більш оптимістичну картину.
Показник, що відстежує сукупну різницю між обсягами купівлі та продажу альткоїнів (за винятком BTC та ETH), впав до п'ятирічного мінімуму. Це означає, що продавці на споті вже тривалий час домінують. Аналітики CryptoQuant зазначають, що ми спостерігаємо 15 місяців безперервних чистих продажів на спотових біржах. Індикатор майже повернувся до нуля на початку 2025 року, але потім знову розвернувся вниз і продовжив падіння в наступні місяці.
Водночас альтернативний індекс сезону альткоїнів (Altcoin Season Index) від CryptoQuant на дистанції 180 днів наближається до критичної позначки в 20 пунктів. Зараз він тримається на рівні 18.48. Історично, подолання цього порогу означало початок активного перетікання капіталу з біткоїна в альткоїни. Ринок, по суті, знаходиться на межі, але поки не зробив вирішального кроку.
Думки розходяться: від депресії до вибіркового зростання
Засновник Alphractal Жоау Уедсон вважає, що багато альткоїнів, які значно подешевшали у 2025 та на початку 2026 року, зможуть уникнути нових історичних мінімумів. За його словами, значна частина ринку вже увійшла у фазу «депресії» поточного циклу: дрібні гравці виходять із проєктів, а великі власники тихо накопичують активи. Він вважає, що зростання частки біткоїна відбуватиметься за рахунок топ-20 альткоїнів та стейблкоїнів, а капітал стане перетікати дуже вибірково.
З іншого боку, трейдер Crypto Kid налаштований більш ведмеже. Він стверджує, що для справжнього сезону альткоїнів знадобиться масована емісія грошей, подібна до тієї, що запустила цикл 2020-2021 років. На його думку, такого сценарію варто очікувати не раніше 2028-2029 років.
Мій аналіз: розбіжність цих двох індикаторів — класична ознака «дна» ринку. Екстремальний тиск продажів на споті свідчить про капітуляцію роздрібних інвесторів, тоді як наближення індексу сезону альткоїнів до порогового значення вказує на приховане накопичення з боку великих гравців. Я схиляюся до того, що ми знаходимося у фінальній фазі консолідації перед вибірковим, але потужним ралі в найсильніших альткоїнах.