Тиск продажів альткоїнів впав до мінімумів 2020 року: чи на порозі сезон альткоїнів?
Ринок альткоїнів подає суперечливі, але вкрай цікаві сигнали. З одного боку, тиск продажів на спотових біржах досяг п'ятирічного мінімуму. З іншого — індекс сезону альткоїнів (Altcoin Season Index) від CryptoQuant впевнено наближається до історичних рівнів, що передували початку ралі в попередніх циклах.
Ключовий індикатор, що відстежує різницю між обсягами покупок і продажів альткоїнів (за винятком Bitcoin та Ethereum), провалився до значень, які не спостерігалися з 2020 року. Це свідчить про те, що продавці на спотових ринках уже тривалий час домінують, а купівельна активність перебуває на екстремально низькому рівні. На початку 2025 року показник майже досяг нульової позначки, але потім знову розвернувся вниз і продовжив падіння в наступні місяці.
Два обличчя одного ринку: продавці виснажені, але капітал не поспішає
Незважаючи на похмуру картину зі спотовими продажами, 180-денний індекс сезону альткоїнів від CryptoQuant малює зовсім інший сценарій. Зараз цей індикатор перебуває на позначці 18,48. Історично значення вище 20 сигналізують про початок активного перетікання капіталу з Bitcoin в альткоїни, тобто про старт повноцінного «сезону альткоїнів». Ми знаходимося за крок від цього порогу.
Аналітики розходяться в думках щодо подальших перспектив. Наприклад, засновник Alphractal Жоау Ведсон вважає, що багато альткоїнів, які серйозно подешевшали у 2025 — на початку 2026 року, уже уникнули нових історичних мінімумів. За його оцінкою, ринок увійшов у фазу «депресії» циклу, коли роздрібні інвестори залишають проєкти, а великі гравці («кити») тихо накопичують активи. Він прогнозує, що зростання частки Bitcoin відбуватиметься за рахунок топ-20 альткоїнів та стейблкоїнів, а перетік капіталу стане вкрай вибірковим.
З іншого боку, трейдер Crypto Kid налаштований більш ведмеже. Він вважає, що для повноцінного сезону альткоїнів, подібного до буму 2020-2021 років, необхідна масштабна емісія грошей, аналогічна тій, що запустила минулий цикл. На його думку, такий сценарій можливий не раніше 2028-2029 років.
Мій аналіз: Розбіжність між екстремально низьким тиском продажів (що часто є ознакою капітуляції та розвороту) і все ще стриманим індексом сезону альткоїнів створює класичну зону невизначеності. Ми бачимо виснаження продавців, але не бачимо агресивного покупця. Це може означати, що ринок консолідується перед потужним, але вибірковим рухом угору. Інвесторам варто готуватися до того, що наступний сезон альткоїнів буде не загальним ралі, а ралі «якісних» проєктів із реальною ліквідністю та корисністю.