Новини криптоміра

Російський майнінг остаточно перестав бути «сірою» зоною. З прийняттям базового закону наприкінці 2024 року галузь отримала чіткі правила гри, і тепер спроби вести видобуток нелегально приречені на провал. Причина — колосальне енергоспоживання, яке неможливо замаскувати.

Законодавча база, що набула чинності, дозволяє організаціям видобувати криптовалюти офіційно після включення до спеціального реєстру. Для фізичних осіб встановлено ліміт енергоспоживання у 6000 кВт та запроваджено обов’язок звітувати перед податковою службою. Однак, як показує практика, багато приватних майнерів так і не подали документи через складну бюрократичну процедуру. Протягом 2025 року контролюючі органи займали вичікувальну позицію, не застосовуючи жорстких санкцій. Основні покарання стосувалися незаконних підключень до електромереж. Зараз ситуація змінюється: новини про великі штрафи та кримінальні справи починають лякати індустрію.

Податкові преференції та амортизація: гра варта свічок

Парадоксально, але нові правила вигідні самим гравцям. До реформи податок нараховувався на всю суму від продажу цифрового активу. Тепер фіскальне навантаження лягає лише на чистий прибуток. Більше того, обладнання дозволено амортизувати: фізичні особи можуть списати його вартість за один звітний період, а юридичні особи та ФОП — розтягнути цей процес на 24 місяці та більше. До складу витрат офіційно включено витрати на електроенергію, зведення хостингів, ремонтні роботи та вимушені простої. За моїми розрахунками, у перші два роки податок на прибуток фактично буде нульовим. Навіть стандартна ставка у 25% для компаній виглядає набагато привабливішою за ризик втратити капітал та свободу.

Приховати криптоферму технічно неможливо. Цей процес створює колосальне постійне навантаження на електричну мережу. У нелегалів миттєво зростають рахунки за світло, а незаконні підключення до трансформаторних підстанцій видно неозброєним оком. Керуючі компанії швидко фіксують аномальні показники. Тому виявлення сірих майданчиків — це лише питання часу. Великі гравці давно легалізувалися, розуміючи, що робота в правовому полі — єдиний стійкий шлях.

Біткоїн: мета циклу — $180–250 тисяч

В оцінці вартості головного цифрового активу я спираюся на фундаментальні показники. Інформаційний шум, заяви політиків та геополітика не мають вирішального значення. Біткоїн має потужніший базис, що включає понад 20 ГВт інфраструктури та домінування на крипторинку. У сам протокол закладено регулярний перерахунок складності та халвінг кожні чотири роки. За 17 років спостережень ринкова ціна монети жодного разу не опускалася нижче собівартості видобутку для більшості пристроїв. Цей фактор формує надійне економічне дно.

Прогнози щодо термінів початку зростання довелося скоригувати. Очікуване бичаче ралі мало стартувати восени 2025 року, однак 11 жовтня ринок зламав класичні історичні патерни. В результаті індустрія намацала дно на початку 2026 року замість кінця минулого. При цьому підсумкові цінові орієнтири залишилися незмінними. Мінімальна планка становить $180 тисяч, а середній показник зафіксовано на рівні $250 тисяч. Ця позначка має стати піком поточного циклу, з яким індустрія підійде до чергового скорочення винагороди за блок.

Ймовірність екстремального сценарію

Варто розглянути й потенційно негативний сценарій — так звану «спіраль смерті». Якщо на момент халвінгу курс опуститься до $130 тисяч, а собівартість виробництва зросте до $180 тисяч, виникне небезпечний дисбаланс. Близько половини всіх світових потужностей можуть вимкнутися в один день. Через закладене правило зміни складності, яке відбувається раз на 2016 блоків, час генерації нових блоків сильно розтягнеться. Це спровокує лавиноподібний вихід майнерів із мережі, паніку серед інвесторів та глибоке падіння котирувань. Додаткові ризики створює концентрація обчислювальних потужностей на території США, що підвищує вразливість системи до атаки 51%.

Втім, я впевнений у благополучному результаті. Великий інституційний капітал не допустить катастрофи та підтримає курс при наближенні до критичної межі. Фінальні рівні поточного циклу я планую коригувати на основі показників складності мережі.

Думка експерта: Російський ринок майнінгу вступає в еру зрілості. Легалізація та податкові послаблення роблять «білий» бізнес не лише безпечним, але й економічно більш привабливим, ніж сіра зона. Ігнорування цього факту — шлях до фінансових та юридичних втрат.