Мальтійський регулятор переглядає межі MiCA: DeFi-проєкти з централізованими елементами можуть потрапити під жорсткі правила
Управління фінансових послуг Мальти (MFSA) ініціювало публічні консультації, спрямовані на уточнення статусу децентралізованих фінансів (DeFi) у рамках європейського регламенту MiCA. Регулятор пропонує відмовитися від бінарного підходу до децентралізації, розглядаючи її як спектр, а не як абсолютну ознаку.
Згідно з новою концепцією MFSA, протоколи, що мають такі централізовані елементи, як адміністративні ключі, висока концентрація управління, права на оновлення коду або контроль над користувацьким інтерфейсом, можуть бути визнані такими, що підпадають під дію MiCA. Це означає, що багато популярних DeFi-платформ, які формально позиціонують себе як децентралізовані, можуть зіткнутися з необхідністю дотримання суворих регуляторних норм.
Крім того, мальтійський регулятор має намір з'ясувати у учасників ринку, чи слід зобов'язати регульовані криптокомпанії проводити обов'язковий аудит смарт-контрактів, перевірку механізмів управління та оцінку ризиків перед інтеграцією будь-яких DeFi-протоколів. Подібні вимоги можуть суттєво підвищити поріг входу для проєктів та збільшити операційні витрати для вже працюючих платформ.
Ця ініціатива MFSA — це сигнал для всієї індустрії: межі між централізованими та децентралізованими фінансами стають дедалі більш розмитими, і регулятори мають намір закрити цю правову невизначеність. DeFi-проєктам, особливо тим, що мають елементи контролю з боку команди розробників, варто вже зараз готуватися до потенційного комплаєнсу.
Коментар експерта: Ініціатива Мальти — це прецедент, який може бути взятий на озброєння й іншими європейськими регуляторами. Ринку давно було потрібне чітке визначення того, де закінчується «чиста» децентралізація і починається централізоване управління. На мою думку, в найближчі два-три роки ми побачимо масовий перегляд архітектури DeFi-протоколів у бік або повної децентралізації, або повного визнання себе піднаглядними суб'єктами.