Глава Kalshi: Polymarket — не головний конкурент; реальна загроза походить від CME, Robinhood та букмекерів
У світі платформ для прогнозування подій склалася цікава динаміка, яка суперечить поширеній думці. Генеральний директор Kalshi Тарек Мансур чітко дав зрозуміти, що не вважає Polymarket своїм головним суперником. Натомість його увага прикута до трьох зовсім інших категорій гравців, які становлять набагато серйознішу загрозу для його бізнесу.
Три кити конкуренції за версією Kalshi
Мансур назвав трьох головних конкурентів: гігант деривативів CME Group, популярний брокер Robinhood та операторів традиційних букмекерських контор. Ця заява кардинально змінює звичну картину, де протистояння Kalshi та Polymarket часто представляли як битву двох лідерів одного сегмента.
Причина такого погляду криється в домінуючому становищі Kalshi на регульованому ринку США. За оцінками аналітиків Bank of America, частка платформи становить близько 91% серед ліцензованих американських майданчиків. Polymarket посідає друге місце, Underdog — третє. Однак якщо дивитися на обсяг торгів за останні 30 днів, розрив скорочується: на Kalshi припало близько $9,8 млрд, а на Polymarket — $9,9 млрд, згідно з даними DeFi Rate.
Тим не менш, за ключовими показниками — відкритим інтересом та кількістю активних ринків — Kalshi все ще попереду. На її рахунку близько $1 млрд із $1,6 млрд загального відкритого інтересу в галузі та приблизно 97% усіх активних ринків.
Чому Polymarket не в списку?
Мансур підкреслює, що думає про Polymarket «набагато менше, ніж про інших». Це пояснюється не лише відривом у регульованому полі, а й тим, що Polymarket продовжує працювати через офшорну платформу, куди значний обсяг угод надходить від користувачів із США через VPN. На його думку, саме випадки інсайдерської торгівлі на міжнародній платформі кидають тінь на всю індустрію.
Два нещодавні судові розгляди в США підтверджують ці побоювання. Першим кримінальним прецедентом стала справа військовослужбовця Геннона Ван Дайка, який, за даними слідства, перетворив початкові $33 000 на суму понад $400 000, заздалегідь знаючи точний час проведення спецоперації Мадуро. Через кілька тижнів звинувачення висунули інженеру Google Мікеле Спаньоло, який, за версією прокуратури, заробив близько $1,2 млн на ставках.
Регулювання та майбутнє ринку
10 червня CFTC представила проект регламенту на 267 сторінках. Документ дозволяє більшість спортивних контрактів, але вводить заборону на ставки в режимі лайв, парі на рішення суддів та студентські змагання. Обговорення триватиме 45 днів.
Потужним драйвером зростання для обох компаній став Чемпіонат світу з футболу 2026 року. Лише в рамках одного ринку ставок на тріумфатора турніру за добу оберталися десятки мільйонів доларів.
Коментар експерта: Ринок прогнозів перебуває на роздоріжжі. Поки Kalshi використовує своє регульоване становище як головний козир, а Polymarket робить ставку на децентралізацію та глобальну аудиторію, справжня битва розгорнеться за гаманець масового користувача, який незабаром зможе робити ставки прямо в додатку Robinhood або через FanDuel. Саме ці гравці, а не Polymarket, становлять екзистенційну загрозу для всієї бізнес-моделі Kalshi.