Глава Kalshi перерахував трьох головних конкурентів: Polymarket навіть не в топі
Ринок предиктивних платформ у США переживає бурхливе зростання, але, як виявляється, основна боротьба відбувається не там, де звикли думати багато хто. Тарек Мансур, CEO ліцензованої платформи Kalshi, у нещодавньому інтерв'ю чітко окреслив, кого він вважає реальними загрозами для свого бізнесу. І це — зовсім не Polymarket, якого в ЗМІ часто виставляють головним суперником.
За словами Мансура, він набагато більше стурбований приходом на ринок великих гравців зі сфери трейдингу та ставок. До списку його головних конкурентів увійшли: гігант деривативів CME Group, популярний брокер Robinhood та оператори букмекерських контор. Така розстановка сил кардинально змінює звичну картину протистояння двох «єдинорогів» — Kalshi та Polymarket.
Чому Polymarket не в пріоритеті
На перший погляд, позиція Мансура може здатися самовпевненою, але за нею стоять цілком конкретні цифри. Згідно з оцінкою аналітиків Bank of America, Kalshi утримує близько 91% ринку серед ліцензованих платформ прогнозів у США. Polymarket займає лише друге місце, а Underdog — третє. Такий суттєвий відрив дозволяє голові Kalshi дивитися на конкуренцію з Polymarket крізь пальці.
Однак, якщо поглянути на обсяги торгів за останні 30 днів, картина стає менш однозначною. За даними DeFi Rate, на Kalshi пройшло угод на суму близько $9,8 млрд, а на Polymarket — $9,9 млрд. Розрив практично зник. Тим не менш, за ключовими показниками — відкритим інтересом та кількістю активних ринків — Kalshi залишається недосяжним лідером. На рахунку платформи знаходиться близько $1 млрд із $1,6 млрд загального відкритого інтересу в галузі, та приблизно 97% усіх активних ринків.
«Коли мова заходить про конкуренцію, я, чесно кажучи, думаю про Polymarket набагато менше, ніж про інших», — наводить видання слова Тарека Мансура.
Реальні конкуренти: CME, Robinhood та букмекери
Чому ж Мансур виділяє саме цих гравців? CME Group спільно зі спортивною букмекерською платформою FanDuel запустила сервіс FanDuel Predicts, де можна укладати контракти на спортивні події та економічні показники. Це прямий удар по продуктовій лінійці Kalshi.
Robinhood і взагалі являє собою подвійну загрозу. Спочатку брокер відкрив власний хаб для прогнозів на технологічній базі Kalshi, що можна було вважати партнерством. Однак пізніше компанія почала перенаправляти частину угод на власний майданчик, запущений спільно з Susquehanna. Це вже пряма конкуренція.
DraftKings, Novig та Coinbase також активно виходять на ринок передбачень, тож назвати явного претендента на друге місце стає все складніше. Polymarket же, незважаючи на свою популярність, продовжує працювати через офшорну платформу, куди на постійній основі надходить значний обсяг угод від користувачів із США з VPN. Це робить його вразливим з точки зору регулювання.
Регулювання змінює баланс сил
Мансур неодноразово підкреслював, що Polymarket необхідно підвести під регулювання. Випадки інсайдерської торгівлі на міжнародній платформі кидають тінь на всю індустрію. Два нещодавніх судових розгляди в США лише підтверджують ці побоювання. Першим кримінальним прецедентом стала справа військовослужбовця Геннона Ван Дайка, який, за даними слідства, перетворив $33 000 на суму понад $400 000, заздалегідь знаючи точний час проведення спецоперації Мадуро. Через кілька тижнів звинувачення пред'явили інженеру Google Мікеле Спаньоло, який заробив на ставках близько $1,2 млн.
10 червня CFTC представила проект регламенту на 267 сторінках. Документ дозволяє більшість спортивних контрактів, але вводить заборону на ставки в режимі лайв, парі на рішення суддів та студентські змагання. Обговорення триватиме 45 днів. Очевидно, що фінальні підсумки цього протистояння визначаться після того, як регулятор збере та проаналізує всі відгуки учасників ринку.
Думка експерта: Ринок предиктивних платформ входить у фазу зрілості, де регуляторна ясність стає ключовою конкурентною перевагою. Kalshi, будучи повністю ліцензованою платформою в США, знаходиться у більш виграшній позиції, ніж Polymarket, який балансує на межі закону. Однак поява таких гігантів, як CME та Robinhood, з їхніми колосальними користувацькими базами та фінансовими ресурсами, становить набагато серйознішу загрозу для лідерства Kalshi, ніж будь-який нинішній конкурент.