Глава Kalshi: Polymarket не є головним конкурентом; реальні загрози — CME, Robinhood та букмекери
У світі платформ для прогнозування результатів подій склалася цікава ситуація. Тарек Мансур, CEO Kalshi — ліцензованого в США оператора таких ринків, — публічно заявив, що не вважає Polymarket своїм основним конкурентом. Це зауваження суперечить поширеній думці про пряму боротьбу двох платформ.
Кого ж насправді побоюється Kalshi?
Як аналітик, я уважно вивчив позицію Мансура. Він виділив три зовсім інші категорії загроз. По-перше, це гігант деривативів CME Group, який спільно з FanDuel запустив сервіс FanDuel Predicts. По-друге, це брокер Robinhood, який спочатку використовував технологію Kalshi, але потім почав створювати власні прогнозні ринки. І, по-третє, це традиційні букмекерські контори, такі як DraftKings і Novig, які активно впроваджують елементи прогнозування.
Чому Polymarket залишився осторонь? Відповідь криється в цифрах. За даними Bank of America, Kalshi контролює близько 91% усіх активів у регульованому секторі прогнозних ринків США. Абсолютний обсяг відкритого інтересу на Kalshi становить приблизно $1 млрд із загальних $1,6 млрд по всій індустрії. Це колосальна перевага.
Однак, якщо дивитися на обсяг торгів за останні 30 днів, картина змінюється: Polymarket з $9,9 млрд навіть трохи випереджає Kalshi з $9,8 млрд. Цей розрив пояснюється високою оборотністю на децентралізованій платформі Polymarket, де користувачі зі США активно торгують через VPN. Тим не менш, за ключовим показником — кількістю активних ринків — Kalshi утримує майже 97%.
Регуляторний фактор та інсайдерські скандали
Мансур також підкреслив, що Polymarket необхідно підвести під чітке регулювання. І для цього є вагомі причини. Нещодавні кримінальні справи в США — перший в історії прецедент із військовослужбовцем Генноном Ван Дайком, який використовував секретні дані для ставок, та інженером Google Мікеле Спаньоло, який заробив $1,2 млн на інсайдерській інформації — кидають тінь на всю індустрію. Ці інциденти переконливо доводять, що відсутність контролю на міжнародних платформах створює ризики.
CFTC вже представила 267-сторінковий проект регламенту, який дозволяє більшість спортивних контрактів, але забороняє ставки в лайві та на студентські змагання. Обговорення документа триватиме 45 днів.
Мій аналіз: Ринок прогнозування входить у фазу зрілості. Kalshi, будучи регульованим «важковаговиком», стратегічно правильно вказує на загрозу з боку традиційних фінансових гігантів, а не Polymarket. Однак недооцінювати децентралізованого конкурента було б помилкою. Результат цієї боротьби вирішить не стільки технологія, скільки швидкість та якість впровадження регуляторних норм. Поки Kalshi залишається королем гори в легальному полі США, але Polymarket та інші переслідувачі явно наступають на п'яти.