Grayscale називає справедливу ціну для «недооціненого» AAVE — потенціал зростання 132%
Команда аналітиків Grayscale представила детальну оцінку токена AAVE, назвавши його одним із найнедооціненіших активів у секторі DeFi. За поточної ринкової ціни близько $75, базовий цільовий орієнтир на 12 місяців встановлено на рівні $179,11. Це передбачає потенційне зростання приблизно на 132% від поточних значень.
Сценарій розвитку включає три ключові варіанти: ведмежий — $90,91, базовий — $179,11 та бичачий — $270,57. Такий розкид відображає високу чутливість активу до макроекономічних умов та динаміки ринку стейблкоїнів.
Чому AAVE — це «актив із грошовим потоком»
У Grayscale наголошують, що AAVE перестав бути просто спекулятивним інструментом. Протокол демонструє стійку генерацію виручки: за прогнозами, у 2026 році Aave може заробити близько $60 млн комісійних доходів. При цьому структура доходів зміщується в бік стейблкоїнів, що знижує волатильність надходжень і робить бізнес-модель більш передбачуваною.
Справедлива капіталізація проєкту оцінена в діапазоні $1,2–1,5 млрд із застосуванням мультиплікатора 20–25x, характерного для фінтех-компаній. Такий підхід підкреслює, що DeFi-кредитування поступово перетворюється на зрілий фінансовий сектор.
П'ять драйверів базового сценарію
Оптимістичний прогноз спирається на п'ять фундаментальних факторів:
- швидке зростання ринку стейблкоїнів, яке розширює ліквідність протоколу;
- великі партнерства в рамках ініціативи Horizon;
- повернення раніше виведених депозитів, що відновлює TVL;
- приплив нових користувачів через мобільний застосунок Aave App;
- запуск інституційних рішень на базі архітектури V4.
Варто зазначити, що сектор DeFi-кредитування переживає фазу переоцінки. Цінові мультиплікатори тут значно знизилися порівняно з піковими значеннями 2021 року, що відкриває можливості для входу. Однак інвесторам важливо враховувати нещодавні інциденти — наприклад, квітневий випадок із rsETH, який змусив розробників Aave посилити стандарти лістингу активів.
Мій погляд: AAVE дійсно виглядає фундаментально сильним проєктом із зростаючою часткою «реальних» доходів від стейблкоїнів. Однак базовий сценарій Grayscale передбачає, що ринок уже в найближчий рік почне закладати в ціну мультиплікатори, порівнянні з традиційними фінтех-компаніями. Це оптимістично, але не позбавлене ризиків — особливо в умовах регуляторної невизначеності для DeFi.