Новини криптоміра

CME Group, найбільша товарна біржа у світі, має намір подати позов проти Комісії з термінової біржової торгівлі США (CFTC). Голова біржі Терренс Даффі заявив, що рішення регулятора дозволити платформі Kalshi запуск безстрокових ф'ючерсів є юридично помилковим і порушує чинне законодавство.

Основний аргумент CME полягає в тому, що безстрокові ф'ючерси за своєю суттю є свопами. Згідно із законом Додда — Франка, такі інструменти підпадають під інше регулювання, ніж стандартні ф'ючерсні контракти. Даффі підкреслив, що його компанія володіє ексклюзивними ліцензіями на всі ключові ринкові бенчмарки, і тому будь-які похідні продукти, засновані на них, мають проходити через торгові системи CME.

За словами Даффі, підготовка судового позову велася останні вісім місяців. Він налаштований рішуче і готовий до тривалого судового розгляду, назвавши це «хорошою битвою», від якої не має наміру відступати. Голова біржі розкритикував CFTC за поспішне схвалення нового продукту, вказавши на ризики, пов'язані з високим кредитним плечем, характерним для безстрокових ф'ючерсів.

«Я серйозно стурбований структурою цих контрактів. Не хочу, щоб люди втрачали гроші на продуктах, яких вони не розуміють», — підкреслив Даффі.

Він провів паралель між поточною ситуацією та ринком житла перед кризою 2008 року, назвавши надмірну спекуляцію «неминучою катастрофою». Даффі підтвердив, що CME відстоюватиме свою позицію в суді будь-якою ціною.

Нагадаю, що раніше брокер Interactive Brokers запустив платформу, яка об'єднує пропозиції Kalshi, CME Group та власного сервісу ForecastEx для торгівлі контрактами на результат подій. Це ще більше ускладнює регуляторний ландшафт.

Як аналітик, я вважаю, що цей конфлікт — лише верхівка айсберга. Регуляторна невизначеність навколо безстрокових ф'ючерсів та інших гібридних інструментів давно назріла. Якщо CME виграє справу, це створить прецедент, який може загальмувати інновації на ринку передбачень, але водночас захистить роздрібних інвесторів від неконтрольованих ризиків.