Tether згортає проєкт Alloy та токен aUSDT: що стоїть за рішенням емітента
Компанія Tether, емітент найбільшого стейблкоїна, оголосила про поетапне закриття своєї платформи Alloy by Tether та пов'язаного з нею токена aUSDT. Цей актив являв собою доларовий стейблкоїн із перезабезпеченням у токенізованому золоті Tether Gold (XAUt). Рішення набуває чинності негайно, і перша фаза вже запущена: користувачі більше не можуть відкривати нові позиції або випускати нові aUSDT.
Поточним власникам aUSDT надано тримісячний термін для погашення токенів та виведення застави в XAUt. З 17 вересня ті, хто не поверне aUSDT, втратять можливість забрати забезпечення безпосередньо через платформу. Цей крок не є спонтанним, а результатом ретельного аналізу ринкової ситуації та внутрішніх пріоритетів Tether.
Чому Alloy не виправдав очікувань?
Alloy by Tether був запущений рівно рік тому — 17 червня 2024 року. Основна ідея проєкту полягала в наданні користувачам доларової ліквідності без необхідності продавати токенізоване золото. Для цього aUSDT був перезабезпечений: вартість заблокованого XAUt перевищувала обсяг випущених токенів. Однак, як показала практика, попит на цей інструмент виявився вкрай обмеженим.
Капіталізація Alloy на момент закриття оцінювалася лише в $1,2 млн, а запаси золота в забезпеченні становили 14,73 кг на суму близько $2,2 млн. Для порівняння, ринкова вартість самого XAUt сягає $3 млрд, а забезпечення — 22 169 кг дорогоцінного металу. Різниця колосальна, і це прямо вказує на низьку затребуваність продукту.
У Tether пояснили закриття переглядом активності користувачів та ринкового попиту. Компанія має намір зосередити ресурси на розвитку XAUt та інших ключових продуктів екосистеми. За словами представників, Alloy допомогла перевірити гіпотезу про попит на золоті цифрові активи та заставні продукти, але результати виявилися недостатніми для продовження.
Тренд на скорочення лінійки
Це не перший випадок, коли Tether відмовляється від непрофільних активів. У лютому компанія припинила розвиток стейблкоїна CNHT, прив'язаного до китайського юаня, пославшись на зміну ринкових умов та низький інтерес. А в листопаді 2025 року було згорнуто EURT — стейблкоїн на базі євро, що пояснювалося регуляторними складнощами в Європі та фокусом на платформі токенізації Hadron.
Така стратегія свідчить про прагматичний підхід Tether: компанія не боїться закривати проєкти, які не приносять очікуваної віддачі, і концентрується на найбільш перспективних напрямках. Нагадаю, що за підсумками першого кварталу 2026 року чистий прибуток емітента склав $1,04 млрд, що підтверджує його фінансову стійкість та здатність приймати жорсткі, але виважені рішення.
Думка аналітика: Закриття Alloy та aUSDT — логічний крок для Tether, який демонструє зрілість ринку. Продукт із капіталізацією в $1,2 млн не міг конкурувати з основними стейблкоїнами та токенізованими активами. Однак сам факт існування таких експериментів корисний: він показує, що навіть великі гравці перевіряють гіпотези та відмовляються від невдалих, не витрачаючи ресурси даремно. Для інвесторів це сигнал, що Tether залишається дисциплінованим та зосередженим на довгострокових цілях.