Tether закриває проєкт Alloy та токен aUSDT: стратегічний поворот у продуктовій лінійці
17 червня компанія Tether оголосила про поетапне припинення роботи платформи Alloy та її ключового активу — aUSDT. Цей доларовий токен, забезпечений із перезаставою в Tether Gold (XAUt), більше не буде доступний для нових операцій.
Перша фаза згортання вже запущена: одразу після оновлення інтерфейсу користувачі втратили можливість відкривати нові позиції та випускати додаткові aUSDT. Діючим клієнтам надано тримісячний термін для повернення aUSDT та виведення застави в XAUt. З 17 вересня ті, хто не погасить свої зобов'язання, не зможуть забрати забезпечення безпосередньо через платформу.
Alloy by Tether була запущена рівно рік тому — 17 червня 2024 року. Основний продукт, aUSDT, позиціонувався як перезабезпечений актив: вартість заблокованого золота завжди перевищувала обсяг випущених токенів. Ідея полягала в тому, щоб надати користувачам доларову ліквідність без необхідності продавати токенізоване золото, що мало привабити інвесторів, які прагнуть зберегти експозицію до дорогоцінного металу.
Причини закриття та ринковий контекст
У Tether пояснили рішення переглядом користувацької активності, ринкового попиту та стратегічних пріоритетів. Компанія має намір зосередити ресурси на XAUt та інших ключових продуктах екосистеми. На момент закриття капіталізація Alloy становила лише близько $1,2 млн, а запаси — 14,73 кг золота на суму приблизно $2,2 млн. Для порівняння, ринкова вартість XAUt сягає $3 млрд, а забезпечення — 22 169 кг дорогоцінного металу.
За словами представників компанії, Alloy допомогла перевірити попит на золоті цифрові активи та заставні продукти, а також зрозуміти, як користувачі взаємодіють із токенізацією та реальними активами (RWA). Однак, судячи з низьких показників, експеримент не виправдав очікувань.
Тренд на скорочення продуктової лінійки
Це не перше скорочення продуктової лінійки Tether. У лютому компанія припинила розвиток стейблкоїна CNHT, прив'язаного до китайського юаня, пославшись на зміну ринкових умов та низький інтерес. У листопаді 2025 року було згорнуто EURT через регуляторні вимоги в Європі та фокус на платформі токенізації Hadron.
Нагадаємо, що за підсумками першого кварталу 2026 року чистий прибуток Tether склав $1,04 млрд, що підтверджує її домінуюче становище на ринку стейблкоїнів. Закриття Alloy — це не ознака слабкості, а скоріше прагматичний крок в умовах зрілого ринку, де компанія віддає перевагу концентрації на найбільш прибуткових і масштабованих продуктах.
Мій аналіз: Рішення Tether згорнути Alloy та aUSDT — логічний крок в умовах низької ліквідності та обмеженого попиту на нішеві продукти. Компанія явно робить ставку на масштабування XAUt та інші напрямки, де вже є значна користувацька база. Для інвесторів це сигнал, що Tether продовжує оптимізувати портфель, відсікаючи неперспективні активи на користь більш стійких.