Hyperliquid пробиває позначку в $10 млрд за відкритим інтересом: децентралізовані деривативи набирають обертів
Платформа Hyperliquid продовжує демонструвати вражаючу динаміку: обсяг відкритого інтересу (OI) на її ринках перевищив $10 млрд. Цей показник виводить протокол на третє місце серед усіх майданчиків, що торгують безстроковими ф'ючерсами, що підтверджує зростаючу довіру інституційних та роздрібних трейдерів до децентралізованих деривативів.
Ключовим драйвером такого зростання стало розширення інструментарію: запуск ринків на традиційні активи — акції, сировинні товари та фондові індекси. Примітно, що близько $4 млрд із загального обсягу відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі (DEX), створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Це свідчить про зрілість екосистеми та її здатність залучати зовнішніх будівничих.
Трейдери активно використовують синтетичні інструменти. Наприклад, на нафту та індекс Nasdaq 100 регулярно припадає понад $100 млн щоденного обсягу торгів. Особливий інтерес викликали пре-IPO ринки: перед очікуваним лістингом SpaceX відкритий інтерес за відповідним контрактом досяг $250 млн — яскравий індикатор попиту на токенізовані версії традиційних активів.
Важливим стратегічним кроком став перехід на USDC як основний розрахунковий актив. Після поглинання бренду USDH компаніями Circle та Coinbase, стейблкоїн став якорем ліквідності платформи. За умовами партнерства, емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом прибутковістю від резервів. Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що забезпечують USDC всередині мережі. За поточних ставок це приносить платформі приблизно $160 млн на рік.
Ці додаткові доходи спрямовуються на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікуваний обсяг байбеку становить $450 млн, що створює дефляційний тиск та підтримує ринкову вартість активу. Така модель — приклад ефективної токеноміки, де операційні доходи безпосередньо конвертуються в цінність для власників.
Нагадаю, що ще в травні частка Hyperliquid на ринку деривативів досягла рекордних 6,63% від загального обороту централізованих бірж (CEX). Зараз, з урахуванням нових інструментів та партнерств, цей показник, ймовірно, продовжить зростати.
Мій аналіз: Hyperliquid демонструє, що децентралізовані платформи здатні не лише конкурувати з CEX, але й пропонувати унікальні продукти, недоступні традиційним біржам. Інтеграція USDC та механізм байбеку створюють замкнений цикл, де успіх протоколу безпосередньо вигідний власникам HYPE. Якщо тренд збережеться, ми побачимо подальше перетікання ліквідності з централізованого сектора в децентралізовані деривативи.