Hyperliquid пробиває стелю: відкритий інтерес досяг $10 млрд, а доходи від USDC — $160 млн на рік
Екосистема Hyperliquid продовжує демонструвати вражаючу динаміку. Обсяг відкритого інтересу на платформі перевищив позначку в $10 млрд, що дозволило протоколу закріпитися на третьому місці серед найбільших майданчиків з торгівлі безстроковими ф'ючерсами. Це зростання — не випадковість, а результат стратегічного розширення інструментарію.
Ключовим драйвером стало впровадження ринків на традиційні активи: акції, сировинні товари та фондові індекси. Особливо показовий інтерес до синтетичних інструментів: щоденний обсяг торгів нафтою та індексом Nasdaq 100 стабільно перевищує $100 млн. Ажіотаж навколо пре-IPO контрактів також заслуговує на увагу — перед лістингом SpaceX відкритий інтерес за відповідним контрактом злетів до $250 млн.
Близько $4 млрд із загального обсягу відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі, створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Це підтверджує, що екосистема Hyperliquid стає не просто торговою платформою, а повноцінною фінансовою інфраструктурою.
Однак найважливішою подією став перехід на USDC як основний розрахунковий актив. Після поглинання бренду USDH компаніями Circle та Coinbase, стейблкоїн став якорем ліквідності платформи. Умови партнерства вражають: емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом прибутковістю від резервів. Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що забезпечують USDC всередині мережі. За поточних ставок це принесе платформі близько $160 млн на рік.
Ці кошти підуть на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Загальний обсяг байбеку оцінюється в $450 млн. Така механіка — класичний дефляційний сценарій, який має підтримати ринкову вартість активу та знизити інфляційний тиск.
Нагадаю, що ще в травні частка Hyperliquid на ринку деривативів досягла рекордних 6,63% від загального обороту на CEX, що становило $200 млрд із $3 трлн. Зараз ми бачимо, що платформа не просто утримує позиції, а активно нарощує їх, використовуючи гібридну модель DeFi та TradFi.
Мій аналіз: Hyperliquid демонструє рідкісний для криптоіндустрії кейс, де децентралізована платформа успішно конкурує з централізованими гігантами. Перехід на USDC та інтеграція з традиційними ринками — це не просто хайп, а фундаментальне розширення бізнес-моделі. Якщо темпи зростання збережуться, ми можемо побачити Hyperliquid у топ-2 за відкритим інтересом вже в найближчі квартали. Однак інвесторам варто уважно стежити за механікою байбеку: $450 млн — це серйозний драйвер для ціни HYPE, але лише за умови, що протокол зможе генерувати обіцяну прибутковість.