Біткоїн застряг нижче $66 000: тиск Strategy та спокій короткострокових власників
Незважаючи на зниження геополітичних ризиків після угоди між США та Іраном, яка послабила напруженість у світовій енергетиці, біткоїн продовжує консолідуватися нижче позначки $66 000. Основна причина — збереження побоювань щодо можливих масштабних продажів з боку Strategy (раніше MicroStrategy).
Фактор Strategy: дивіденди під загрозою
Компанія, яка володіє найбільшим корпоративним портфелем першої криптовалюти, може бути змушена реалізувати частину своїх активів. Основний каталізатор — необхідність фінансування дивідендних виплат, особливо після викупу конвертованих облігацій на суму $1,5 млрд з терміном погашення у 2029 році. Програма емісії акцій та нарощування боргового навантаження, які раніше підживлювали оптимізм, тепер створюють ризик зворотного ефекту: будь-який тиск на ліквідність Strategy здатен спровокувати розпродаж, що негативно позначиться на ринку.
Макроекономічний фон: стабільність без ейфорії
Тим не менш, макроекономічна ситуація поступово стабілізується, що традиційно грає на користь ризиковим активам. Однак ринок поки не готовий до агресивного зростання — інвестори чекають більш чітких сигналів.
Короткострокові власники: крихка рівновага
Аналіз ончейн-даних від команди COINDREAM (CryptoQuant) показує, що короткострокові власники (STH) зберігають відносний спокій. Індикатор SOPR для цієї категорії знаходиться на рівні 0,995, що вказує на мінімальні збитки. Показник утримується вище критичного «порогу паніки» у 0,95.
Поточна структура ринку радше нагадує фазу крихкого відновлення, ніж повної капітуляції. Повернення SOPR до значення 1 стане сигналом покращення настроїв, тоді як пробій нижче 0,95 вкаже на зростання панічних настроїв серед короткострокових спекулянтів.
Альткоїни: тиск продавців на максимумі за 5 років
Контраст із біткоїном спостерігається на ринку альткоїнів. Згідно з даними IT Tech (CryptoQuant), тиск продавців на альткоїни досяг п'ятирічного екстремуму. Сукупна різниця між обсягами покупок та продажів на спотовому ринку (без урахування BTC та ETH) перебуває в негативній зоні вже 15 місяців поспіль. На початку 2025 року показник майже повернувся до нуля, але потім різко розвернувся вниз і продовжує знижуватися, що свідчить про збереження відтоку капіталу з цього сегмента.
Погляд аналітика
Ситуація нагадує класичну боротьбу биків та ведмедів на ключових рівнях. Поки біткоїн утримується вище $60 000, структура ринку залишається бичачою в середньостроковій перспективі. Однак інвесторам варто уважно стежити за діями Strategy — будь-яке підтвердження продажів може стати тригером для корекції. Рекомендую довгостроковим власникам не намагатися ловити дно, а фокусуватися на фундаментальних факторах, таких як халвінг та інституційний попит, які залишаються основними драйверами наступного циклу.