Кеті Вуд перекладає гроші з Tesla у SpaceX: інсайт з IPO
Стратегія Кеті Вуд та її фонду ARK Investment Management знову привернула увагу ринку. У день публічного розміщення акцій SpaceX (SPCX), 12 червня, фонд здійснив масштабну рокіровку: придбав пакет цінних паперів космічної компанії приблизно на 444 мільйони доларів, одночасно скоротивши частку в Tesla. Обидві компанії належать Ілону Маску, але пріоритети аналітиків ARK явно змістилися.
Угоду було проведено в день, коли папери SpaceX злетіли на 19% після початку торгів, а стан Маска вперше перевищив позначку в 1 трильйон доларів. ARK купив 3,29 мільйона акцій за ціною розміщення в 135 доларів за штуку. До закриття сесії цей пакет коштував уже 529,7 мільйона доларів. Того ж дня фонд скоротив позиції не лише в Tesla, а й у Advanced Micro Devices, Rocket Lab, Roku та Baidu.
Чому Вуд урізає частку Tesla
Акції Tesla довгий час були якорем портфеля ARK, і Вуд публічно захищала компанію навіть у найважчі часи. Однак ситуація змінилася. Китайські конкуренти майже наздогнали Tesla за обсягами виробництва, її маржинальність знижується, а політична активність Маска відштовхує частину споживачів. На цьому тлі SpaceX виглядає набагато привабливіше. Єдиний прибутковий напрямок компанії — супутниковий інтернет Starlink — демонструє вибухове зростання. Вуд вперше інвестувала в SpaceX наприкінці 2023 року, і тепер це найбільша позиція у венчурному портфелі ARK, оцінювана приблизно в 1 мільярд доларів. З виходом на біржу фонд може нарощувати вкладення вже на публічному ринку.
Купівля паперів на 529,7 мільйона доларів — серйозний крок навіть за мірками ARK. При цьому у SpaceX зафіксовано сукупний збиток у 41,3 мільярда доларів станом на 31 березня. Для роздрібних інвесторів виділено 30% розміщення — це в три-шість разів вище звичайного рівня, що свідчить про високий попит.
Контекст дохідності ARK
З початку року ARK Innovation ETF виріс лише на 1,61%, тоді як S&P 500 додав близько 9%. За останні 12 місяців інвестори вивели з фонду приблизно 294 мільйони доларів чистими. За оцінкою Morningstar, з 2014 по 2024 рік ARK «знищив» близько 7 мільярдів доларів коштів своїх вкладників. У секторі IPO Кеті Вуд діє за одним сценарієм: входити в перспективні компанії якомога раніше. Так ARK купив акції Coinbase невдовзі після її лістингу в 2021 році, а нещодавно фонд поставив на CoreWeave. SpaceX же стала найбільшим вкладенням.
Чи вийде SpaceX у прибуток і чи дозволить стабільно заробляти, чи стане для ARK черговою дорогою помилкою — покаже лише час. Особисто я вважаю, що ставка на Starlink і космічну інфраструктуру виглядає стратегічно правильною, але висока оцінка та величезні збитки компанії роблять цей актив надзвичайно волатильним.