Hyperliquid перетинає позначку в $10 млрд за відкритим інтересом: новий етап еволюції деривативів
Обсяг відкритого інтересу на платформі Hyperliquid перевищив $10 млрд, що виводить протокол на третє місце серед найбільших майданчиків з торгівлі безстроковими ф'ючерсами. Цей показник — не просто цифра, а відображення фундаментальних змін у структурі ринку деривативів.
Ключовим драйвером зростання стали запуски ринків на традиційні активи: акції, сировинні товари та індекси. Близько $4 млрд відкритого інтересу припадає на децентралізовані біржі, створені сторонніми розробниками в рамках ініціативи HIP-3. Це демонструє, як екосистема Hyperliquid еволюціонує від суто криптовалютної платформи до універсального хабу для похідних інструментів.
Трейдери активно використовують синтетичні інструменти: на нафту та індекс Nasdaq 100 регулярно припадає понад $100 млн щоденного обсягу торгів. Особливої уваги заслуговують пре-IPO ринки. Перед лістингом SpaceX відкритий інтерес у відповідному контракті досяг $250 млн — це яскравий приклад того, як блокчейн-платформи починають обслуговувати реальні фінансові потреби.
Важливим етапом розвитку екосистеми став перехід на USDC. Після поглинання бренду USDH компаніями Circle та Coinbase стейблкоїн став основним розрахунковим активом платформи. За умовами партнерства, емітенти зобов'язані стейкати токени HYPE та ділитися з протоколом прибутковістю від резервів. Hyperliquid отримуватиме близько 90% прибутку від казначейських облігацій та угод репо, що забезпечують USDC всередині мережі. За поточних ставок це принесе платформі близько $160 млн на рік.
Додаткові доходи протокол спрямує на викуп та спалювання нативних токенів HYPE. Очікується, що загальна сума байбеку становитиме $450 млн. Це скоротить пропозицію активу та підтримає його ринкову вартість.
Нагадаю, у травні частка обсягу торгів безстроковими ф'ючерсами на Hyperliquid зросла до рекордних 6,63% від загального обороту на CEX — $200 млн із $3 трлн.
Мій аналіз: Hyperliquid демонструє унікальну модель монетизації, поєднуючи дохід від стейкінгу з механізмом байбеку. Це створює стійкий цикл: зростання активності приваблює ліквідність, ліквідність генерує дохід, дохід іде на стиснення пропозиції HYPE, що, своєю чергою, стимулює подальшу участь. Якщо платформа збереже поточні темпи, вона може стати серйозним конкурентом для централізованих гігантів, таких як Binance та Bybit.