Біткоїн застряг нижче $66 000: тиск з боку Strategy та спокій короткострокових власників
Ринок першої криптовалюти продовжує демонструвати фазу консолідації, незважаючи на зниження геополітичних ризиків після угоди між США та Іраном. Біткоїн наполегливо тримається нижче позначки $66 000, і ключовим фактором, що стримує зростання, виступають побоювання, пов'язані з можливими новими продажами з боку компанії Strategy (раніше MicroStrategy).
Тиск з боку корпоративного гіганта
Аналітики зазначають, що Strategy може бути змушена реалізувати частину своїх біткоїн-резервів для фінансування дивідендних виплат. Особливо гостро це питання стоїть після викупу конвертованих облігацій на суму $1,5 млрд з терміном погашення у 2029 році. Парадоксально, але агресивна емісія акцій та нарощування потенціалу зростання самої Strategy, які зазвичай сприймаються як бичачий сигнал, у поточних умовах можуть обернутися проти ринку. Будь-який великий скид з боку цього гравця здатен спровокувати локальну корекцію.
Макроекономічний фон та настрої власників
З іншого боку, макроекономічна ситуація поступово стабілізується, що традиційно грає на руку ризиковим активам, включаючи криптовалюти. Однак поки біткоїн не поспішає використовувати цей позитивний фон.
Цікаву картину малюють дані по короткостроковим власникам (STH). Їх індикатор SOPR (Spent Output Profit Ratio) знаходиться на рівні 0,995, що свідчить про незначні, але все ж збитки при русі монет. Тим не менш, цей показник все ще вищий за критичний «поріг паніки» у 0,95. Поточна структура більше нагадує крихку фазу відновлення, а не повну капітуляцію. Якщо SOPR повернеться до позначки 1, це підтвердить зміну настроїв у позитивний бік. Падіння ж нижче 0,95 стане тривожним сигналом, що вказує на зростання страху та можливий розпродаж.
Альткоїни під тиском
Поки біткоїн відносно стабільний, ситуація на ринку альткоїнів виглядає набагато більш напруженою. Тиск з боку продавців досяг п'ятирічного максимуму. Сукупна різниця між обсягами покупок та продажів на спотовому ринку по всіх альткоїнах (виключаючи BTC та ETH) знаходиться в негативній зоні вже 15 місяців поспіль. На початку 2025 року був момент, коли показник майже вийшов у нуль, але потім відбувся різкий розворот, і низхідний тренд продовжився. Це свідчить про структурний перетік ліквідності з альткоїнів або, як мінімум, про відсутність стійкого покупницького інтересу до них.
Мій погляд: Ринок зараз знаходиться в точці біфуркації. З одного боку — макроекономічна стабільність та відносний спокій короткострокових власників біткоїна. З іншого — дамоклів меч у вигляді потенційних продажів від Strategy та екстремальний тиск на альткоїни. Поки біткоїн не покаже впевненого пробою рівня $66 000-$67 000, говорити про початок нового висхідного тренду передчасно. Інвесторам варто уважно стежити за діями Strategy — це, мабуть, найбільш значущий мікрофактор для ринку на поточний момент.